本帖最後由 學習 於 09-07-29 17:03 編輯
業績Q3>Q2>Q1的低P/E雙響炮
大盤自2008年10月的4167點上攻到7084點，反應的是跌深中級反彈行情，憑藉的是資金面的寬鬆及媒體對題材的催化，當中不管業績好壞，只要媒體大幅報導有人就敢拉，而散戶就敢追，但當大漲到7084點，部分IC設計股(如原相)自74元大漲到346.5元，漲幅368％，尤其本益比已達43倍，市場上一些聰明人就會見好就收，利用媒體再大幅報導利多時見好就收獲利出場，使其自346.5一下子大跌到202元才止跌，但自202元彈升到290元仍屬高本益比股，無法突破346.5元高點。
而過去我於週刊介紹中長期看好的佳能、群光、正崴、景碩、力成、大聯大、聯發科等卻已突破7084的高點，主因以上個股業績佳且本益比低，所以我判斷大盤自4167→7084反應是跌深中級反彈行情，而自7084點修正以來，不管未來盤勢如何震盪或調整，低估業績卻會愈走愈高，故選股才是重點，即未來Q4我估可上漲到8000點，而反應的是業績行情。所謂「業績行情」是指業績佳且必須是低本益比，如原相今年EPS 8元，以7月15日的收盤價283.5元換算本益比約35倍，股價不易再漲，未來應大箱形震盪。
但如力成今年EPS是一季優於一季，全年EPS約7.2元，以7月15日收盤價79元換算本益比只有10.5倍，即未來須像力成這種好業績又屬低本益比股才會複製此波如佳能、群光、正崴等愈走愈高的大行情，而美科技股那斯達克此波自1879點下殺到1727點的半年線附近止跌，有再現波段上漲行情訊號，但當中有3檔個股表現得非常強，一檔是封測的Amkor及半導體的英特爾已領先突破對稱那斯達克1879高點，另一檔是Apple也回到近1879附近的高點，這代表意義如下：
(1)封測及晶圓代工景氣應是最早復甦，且成長率最強：我已於上期(819期)正式看好封測長多的來臨，當中股本大者的日月光、矽品呈階梯式趨堅，景碩、頎邦早已領先突破7084高點，未來仍以力成、超豐因漲幅小，且本益比低具大漲條件。力成因接獲東芝及爾必達訂單，在Q2營收71.07億元較Q1的60.13億成長18.1％及毛利率上升，加上Q3營收及毛利率將更上層樓，今年EPS可達7.2元，本益比只有10.5倍，近來外資持續買超，是超低估潛力股，而超豐6月營收一舉站上8.09億元，回到近歷史高峰，今年EPS 2.6元，股價也超低估。
另京元電轉機性不輸頎邦，頎邦已上漲到26元以上，如此只有11元的京元電具比價上漲潛力......
ECFA延簽 創造便宜機會
陸委會主委賴幸媛日前在美國表示：ECFA不會列入第4次江陳會談，兩岸協商ECFA將待明年再說；此話一出，台股因市場解讀MOU也將延簽，使金融股於7月13日幾全面跌停板，並擴大解讀成對營建資產中概也是利空，使台股於7月13日大跌239點，我認為這一根239點的長黑跌得莫名奇妙，但7月13日3大法人賣超103億元，而融資大減約42億元，有人用現股接走短線法人及散戶共殺出約208億的籌碼，而低價金融營建資產中概我估此波於6520～6400點間會出現今年Q4挑戰8000點的最低且最佳買點，說明如下：
(1)MOU簽訂時間沒變與ECFA延至明年簽，兩者完全互不影響：MOU(金融監理合作備忘錄)，只牽涉到兩岸金融的開放，涉及層面較小，而ECFA(經濟合作架構協議)牽涉到多產業，與各產業的關稅優惠程度，涉及層面較廣，本需較長時間的協商，以常識判斷應是MOU先簽，ECFA後簽，但以產業利益為考量點， EFCA愈早簽愈好，ECFA會觸及金融業市場准入問題，故市場流傳，大陸希望在談完ECFA後再來簽MOU。金管會主委陳冲澄清，大陸沒講過這樣的話(註：我蒐集大陸領導人及相關人員的談話也無此說法，這種說法是放空者講出來的)，且一般國際慣例都是先簽好MOU，再來談市場准入間題，這也吻合先簽MOU後簽ECFA的說法。
而市場准入條件可分3部分：(A)是大陸官方未寫在法令內規；(B)是大陸對外資的規範；(C)是大陸對世界貿易組織(WTO)的承諾。金管會副主委李紀珠表示，由於大陸對WTO承諾的部分較難以突破，希望放在ECFA來談，不過在簽訂ECFA前，金管會還是可以大陸內規以及對外資規範兩部分，來爭取市場准入較好的條件，所以MOU於今年內會簽且先於ECFA，以此來看金融股是被誤殺，尤其低價的台企銀、遠東銀、三商銀。
(2)ECFA延到明年簽，對塑膠、紡織、汽車及零組件有負面影響，但對營建資產中概，尤其漲幅小的低價股則是被誤殺：
ECFA簽署是以台灣與中國大陸為簽署對象，主要在推動經濟合作，為台灣經濟發展爭取有利條件，內容包括了貨品貿易自由化，服務業自由化、投資自由化，由此可知，簽ECFA對台灣絕對是有利。
當中台灣銷往大陸與東協10國銷往中國做競爭的產品，主要是塑膠、紡織、機械、汽車及零組件，未來若不簽ECFA，2010年東協10國與中國大陸將依其「自由貿易協定」大部分實施免關稅，如石化產品關稅低到0.25％，而我須課6.49％關稅，尤其汽車及零組件東協10國只須課4.31％關稅，但台灣業者卻課達14.92％高關稅，如此產業將被迫外移，失業率再上升，所以ECFA於今年內簽是最好，但若愈晚簽，對塑膠、紡織、汽車及零組件是有殺傷力，對營建資產、中概，尤其漲幅小的低價股是被誤殺，如中石化、南紡、華新、三商行、農林、國揚等股......