〈台股盤勢+類股解析〉美台選舉行情偏多 台股築底反彈
2018-11-12
■ 李盈儀
本週美國期中選舉結果底定，參議院由共和黨維持多數黨地位，眾議院則由民主黨獲得超過半數席次，選舉結果符合市場預期。11月以來美股行情樂觀上揚，選舉結果出爐更支撐四大股市續揚，台股可望受惠美國選後行情正面，美元趨軟、外資歸隊，加上11月下旬九合一投票前，選舉行情發酵，預期在類股輪漲的帶動下，有利台股指數築底反彈走勢，然宜留意短線台股反彈回萬點附近壓力大，後續觀察量能是否放大去化賣壓。
類股輪漲 台股維持偏多行情
統計自1998年至2014年，歷次美國期中選舉年的11月至12月份美股表現，僅在2002年出現標普500指數小幅下跌0.67%，科技股那斯達克指數在期中選舉年的年底最後兩個月皆見上揚，台股也僅在2002年及1998年出現下跌，1998年的跌勢主要來自亞洲金融危機影響。研判在美股偏多，加上年底選舉行情作多可能性高，台股亦可望維持中性偏多行情。
此次，美國期中選舉結果一如選前民調預期，共和黨與民主黨分別取得參、眾兩院主導權。民主黨在眾議院的勝利，主要反應對美國總統川普過去兩年任期滿意度的全民公投，反對黨擁有制衡川普政策的權力，研判未來較激進的政策可望減少，對提振市場信心將有助益；然共和黨鞏固參議院的多數席位，將持續主導外交政策方向，也使得未來美國政策方向，將由共和黨主導、略偏民主黨主張，市場劇烈波動的可能性降低，美國經濟持續平穩增長態勢也未受影響。
外資領軍 非電族群表現較佳
台股在10月初歷經外資大幅賣壓，在10月中旬過後隨之減緩。美期中選舉後，美元弱勢持續，也可望使得外資心態續偏多，11月份台股大盤築底後出現反彈行情，並在美國選舉次日重新挑戰萬點，三大法人由外資領軍偏向多方，期貨淨單亦見緩增；至於在類股表現上看來，11月前兩週的交易日，以非電族群表現較佳，電器電纜、電機類、OTC指數類股表現居前，至於電子族群表現較為強勢的類股，則在資訊服務、電子零組件等。
傳產投資 留意金融及生技股
全球資本支出與總體經濟數據持續向上，加上美國期中選舉不確定性消除，更有利於台股反彈格局，惟市場焦點將重回財報表現、選前作多資金動向與年底的節日銷售動能觀察，包括1111光棍節銷售數據、耶誕節拉貨力道等。整體而言，評估台股指數在先前系統性恐慌崩跌後，目前指數反彈過程，留意上檔壓力，若外部因素正面，更提供指數反彈支撐力度。
投資策略上維持選股為重，具業績題材與低基期的產業及個股為首選，傳產近期的投資焦點可留意金融及生技類股；此外，雖然蘋果手機銷售未如預期，使得電子股旺季不旺，但仍可留意AI、大數據族群、半導體及封測及3D族群等長線趨勢受惠標的。
（作者為永豐永豐基金經理人）