基金》雲端科技股逢低介入，長線看好
【時報-台北電】10月股票市場大幅回檔，美股四大指數同步下挫，就連今年以來表現優異的科技類股，也回吐部分漲幅，不過自11月開始，市場逐漸反彈，今年以來，S&P 500指數資訊科技產業仍有接近14％的漲幅，勝過S&P 500指數的6.91％漲幅。凱基雲端趨勢基金經理人徐慧芸表示，未來三年科技產業的關鍵驅動力為5G及AI，包含5G的上下游產業生態系以及高度應用AI的產業，如醫療、工業4.0、教育等，科技股長線績效可期，投資人可趁市場回檔之際，逢低加碼介入。根據Bloomberg預估美國科技次產業成長率，軟體服務最高達12％、科技硬體與設備指數達9％，半導體與半導體設備指數則達到5％。美國研調機構顧能（Gartner）也預測，軟體業2019年成長率約為8.4％、服務類成長率約4.6％，而硬體業的PC及手機等終端需求在2019年預計不會有太大成長，至於半導體產業因整體庫存過高，預計需要2個季度消化庫存，待庫存去化後再觀察後市狀況。因此，徐慧芸認為，在科技次產業的未來展望上，特別看好軟體及服務類。儘管今年以來科技股漲多，市場不免擔憂是否會重蹈2000年科技泡沫的覆轍，但徐慧芸指出，這波科技產業多頭行情與西元2000年科技泡沫的本質並不相同，若從評價面觀察，目前大型龍頭企業的平均本益比為22.6倍，而科技泡沫時大型龍頭企業本益比則高達55.1倍，顯見現階段科技產業股價並未被高估，整體科技類股後市仍備受看好。徐慧芸也分析，目前科技股評價仍屬合理，加上美國科技軟體及服務業新應用產品多元，產業長期趨勢確立，明年整體全球科技市場，尤其是軟體類展望持正向看法。針對各國家股票的選取策略，徐慧芸表示，美國科技產業創新能力強，企業利潤率成長幅度為金融海嘯前巔峰2007年的1.5倍，相較之下，歐洲科技類股缺乏科技創新，利潤率相對低，目前毛利率剛回到金融海嘯前的水準，因此相對看好美國科技股。(新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導)