經濟解析／聯電股價要拚反彈 三大難關待克服
2018-11-07 12:32經濟日報 記者楊伶雯╱即時報導
聯電（2303）陷入了美中貿易戰的漩渦中，為求自救，祭出庫藏股護盤，但法人則是認為，跨國訴訟向來耗時長久，動輙數年的時間，不僅是勞民傷財，更有恐遭天價罰款的不確定性，將是聯電的一大風險，加上在本業上除12吋面臨客戶流失隱憂，8吋則有產業循環的干擾因素存在，三大難關將阻礙法人買進的意願，股價恐是上漲不易。
美光、聯電、福建晉華間的訴訟戰，在台灣、中國大陸、美國三地延燒，正好遇到美中貿易戰的敏感時期，美國商務部、司法部接連祭出重手，除禁止向福建晉華出口美國設備外，司法部起訴聯電、晉華及3名涉案人員的大動作更是投下震撼彈，聯電遭美司法部控告竊取美光商業機密，若罪名成立，恐將遭200億美元（約新台幣6，198億元）的罰款。
業界認為，聯電是遭到池魚之殃，在美中兩隻大象打架的戰火中，成為祭品，政治力介入下，也讓整件事的不確定風險增高，法人指出，相關的商業機密、專利權訴訟等，向來都需要很長的時間，目前看起來，美中貿易戰火還沒有轉圜的跡象，後續發展還難以預料，聯電面臨天價罰款的不確定風險短期難解。
官司打下來曠日費時，但更值得關注的是聯電在本業上的布局，在12吋部分不再往先進製程投資，專注28奈米、40奈米等成熟製程，法人則是提出預警，認為在沒有先進製程奥援下，難以吸引如蘋果等國際大廠的訂單，且舊有客戶也在流失中，目前28奈米已出現供過於求，價格下滑的情況，將衝擊聯電未來的營運。
另外，8吋部分相對穩定的是MOSFET及功率元件的市況續熱，但在偏消費性電子的3C應用、工業、車用等則有鬆動的情況出現，聯電的8吋布局中，功率元件的產量並不多，加上市場的競爭，將是營運的一大挑戰。
法人坦言，如果看好半導體產業，12吋的首選會是買進台積電，8吋則是看好世界先進，主要就是考量聯電在本業發展上的兩大風險，尤其是12吋資本支出減少下，不往先進製程走，恐加重客戶流失的惡性循環，雖然目前有庫藏股的護盤，但股價長線來看，上漲不易。
聯電將買回30萬張庫藏股，今日是執行買回的第二個交易日，早盤以11元開高後呈現震盪，一度翻黑至10.8元，盤中力守紅盤的企圖強烈。