產業概況：
在各大廠商強力促銷下與購車優惠政策下台灣車市從三月回升, 六月首度由負轉正, 七月則上看2.8萬輛,刷新6月2.6萬輛的紀錄。雖然整體上半年累計數量與去年同期相比, YOY仍衰退9%, 且預期八月末邁入鬼月下營收動能稍減, 但第四季在去年低基期下將會有不錯表現。預估09全年銷售量25.9萬輛, YOY13%。
公司概況：
09 年前六月因有Veryca 、Colt Plus 、Lancer 、Outlander 等車款加持下內銷整車銷售達1.93 萬輛,市場佔有率達16.11%, YOY 衰退8%少於產業衰退幅度。預期今年銷售量將達4.3 萬輛, YOY 19%。
V3 持續熱賣, 09 年前六月達2.2 萬輛, 佔東南今年銷售量八成。近幾月中國車市大幅成長, 但東南在關鍵零件缺料狀況持續下, 單月出貨僅五千台以下。第四季開始狀況可獲得舒解, 單月出貨量可達六千輛以上。預估09 東南年全年新車銷售六萬輛以上, YOY45%, 而中華全年認列0.2 億元。
評價建議：
預估2009年營收251.16億元, YOY 7.8%; 毛利率7.0%;稅前 2.63億元, EPS0.16元。目前股價位於0.7倍PB, 由於預期基本面逐季轉佳, 建議區間操作。
訪談日期：2009/07/28研究員：許瑋倫 金鼎證券 2009/07/29