基金》地緣政治風險升，資源基金得利
【時報-台北電】美國和中東緊張局勢升級造成地緣政治風險不斷升溫，帶動近期回軟的國際油價走高，投信法人指出，來自原油供給短缺擴大的疑慮，料將支持國際油價維持高檔不墜，並為能源股後市提供堅實支撐，建議布局資源型資產應首選能源股部位較大的全球資源基金。保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，IEA微幅調降今明兩年的原油需求增長預估，導致國際油價近期陷入高檔震盪，但以歷史經驗來看，國際油價走勢的驅動力主要來自於供給面，隨著美國與沙烏地阿拉伯關係惡化，兩國可能互採報復行動而衝擊沙國原油供給，加上美國對伊朗的第二波制裁即將在11月初上路，地緣政治風險明顯升溫，連動布蘭特原油及西德州原油價格單日上漲逾0.4％，看來國際油價走高趨勢不會改變。楊博翔認為，地緣政治緊張情勢造成市場對原油供給吃緊疑慮大增，撇開沙國可能使出石油禁運的報復手段，目前看來，即使OPEC產油國努力增產也無法彌補伊朗遭受制裁所造成產量下滑之缺額，支持國際油價繼續維持高檔水位。儘管近期能源股隨美股重挫而走跌，但回歸基本面來看，除了國際油價走升給力，能源股強勁的獲利動能料將支持股價回穩走升。根據高盛證券預估，今明兩年能源股獲利增長率將達95％及25％，居S&P500產業之冠，加上國際油價維持高檔，帶動市場陸續上修能源股獲利預期，上調幅度甚至高於大盤，凸顯能源股後市持續看俏。群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，近期美沙兩國緊張情勢，加上石油輸出國組織（OPEC）警告全球明年對其原油的需求將減少後，國際能源總署（IEA）也調降明年的需求展望每日30萬桶，並且警告未來可能進一步下滑。原油價格走升，也帶動能源股表現，不過考量油價的波動性較大，建議投資人或可透過既具有能源部位和內需增長潛力及改革政策加持的新興市場基金來介入，一來可分散單一產業風險，也可藉此掌握新興國家經濟增長的投資契機。投信法人強調，10月以來，全球股市回檔修正，能源股也難以倖免，但隨著地緣政治風險升溫，及11月美國期中選舉後油價受抑壓力解除，能源股上檔機會與空間頗大，建議投資人趁近期能源股拉回之際，逢低分批布局資源基金。（新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導）