基金》保德信投信：逢低分批佈局資源基金
【時報記者任珮云台北報導】10月以來，全球股市回檔修正，能源股也難以倖免，但隨著地緣政治風險升溫，及11月美國期中選舉後油價受抑壓力解除，能源股上檔機會與空間頗大，保德信投信建議投資人趁近期能源股拉回之際，逢低分批佈局資源基金。 美國和中東緊張局勢升級造成地緣政治風險不斷升溫，帶動近期回軟的國際油價走高，保德信投信指出，來自原油供給短缺擴大的疑慮，料將支持國際油價維持高檔不墜，並為能源股後市提供堅實支撐，建議佈局資源型資產應首選能源股部位較大之全球資源基金。 保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，IEA微幅調降今明兩年的原油需求增長預估，導致國際油價近期陷入高檔震盪，但以歷史經驗來看，國際油價走勢的驅動力主要來自於供給面，隨著沙國記者失蹤引發美國與沙烏地阿拉伯關係惡化，兩國可能互採報復行動而衝擊沙國原油供給，加上美國對伊朗的第二波制裁即將在11月初上路，地緣政治風險明顯升溫，帶動布蘭特原油及西德州原油價格連四日走升，看來國際油價走高趨勢不會改變。 楊博翔認為，地緣政治緊張情勢造成市場對原油供給吃緊疑慮大增，即使OPEC產油國努力增產也無法彌補伊朗遭受制裁所造成產量下滑之缺額，支持國際油價繼續維持高檔水位。 儘管近期能源股隨美股重挫而走跌，但回歸基本面來看，除了國際油價走升給力之外，能源股強勁的獲利動能料將支持股價回穩走升。楊博翔表示，根據高盛證券預估，今明兩年能源股獲利增長率將達95%及25%，居S&P500產業之冠，加上國際油價維持高檔，帶動市場陸續上修能源股獲利預期，上調幅度甚至高於大盤，凸顯能源股後市持續看俏。 再者，近年來，能源產業經營方針調整為現金流平衡策略之後，外部融資水位下降，現金流大幅提升，營運體質更加健全，楊博翔指出，正因能源產業籌碼面逐漸轉為正向，推升併購活動連續五季增溫，不僅進一步強化投資信心，企業規模擴大所帶來的競爭優勢及獲利能力的提升，均為能源股後市續揚再添利多題材。