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日月光衝漲停 陸行之仍喊賣
【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2009.07.28 03:07 pm

陸行之看好日月光今明年的EPS，目標價由15元微調至17元。
報系資料照片
日月光即將在31日召開法說，外資對於封測大廠日月光(2311)第2季獲利及第3季產業展望樂觀，已連續9個交易日買超，昨日一天就順利填權息，今日盤中股價更衝上漲停板，再創波段新高。不過，花旗亞太區半導體首席分析師陸行之於今日出具旗下客戶的報告中，仍重申日月光「賣出」評等，目標價17元。
針對日月光金援力晶一事，陸行之認為，如果力晶和爾必達的合資公司瑞晶(Rexchip)的股票淨值掉至0，對於日月光每股獲利衝擊僅有0.08元，短線內風險並不是太大；但重點在於，力晶持續面臨財務窘境，難以產生現金流出歸還銀行，同時間又要提升技術以對抗三星、海力士，以及南科(2408)和美光集團，長線來看恐怕不利日月光。
陸行之指出，以日月光第2季營收季增56%來看，單季EPS將達到0.25元，比第1季的每股虧損0.29元大幅提升，預期第3季營收仍將成長10-14%。整體來看，日月光今年全年營收將季減17%，比花旗原先預估的季減22%佳，因此陸行之調升了日月光今、明兩年的EPS預估值，分別至0.53元和0.92元。但陸行之強調，雖然日月光近期獲利能力強勁，股價淨值比卻已達1.5倍，股東權益報酬率又不到10倍，投資價值不太吸引人，加上貸款4.5億元給力晶(5346)，可能會造成風險，因此在外資一片看好聲中，陸行之仍舊喊賣，惟反映股價漲勢，目標價由15元微調至17元。