基金》【時報-台北電】美國經濟引擎持續熱轉，加上美國公債發行供給大增和通膨預期增溫，推升公債殖利率短線驟揚，美國十年期公債殖利率上周一舉勁揚至3.2％的七年來高檔，驅使不少觀望資金轉進貨幣市場靜觀其變，僅上周，美國貨幣市場基金便湧入逾百億美元資金。值此之際，卻仍不減資金對固定收益商品的渴求，高收益債券和新興債依舊穩吸金，其中，高收益債券不但連兩周獲資金追捧，上周更一舉獲得26億美元的資金挹注，單周吸金創下4月以來的近24周之最大量。摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，美國就業市場大好，經濟動能和企業獲利持續處在高檔，為長端利率帶來上檔助力，且隨美國聯準會持續收緊貨幣政策，歐洲和日本央行亦蠢蠢欲動跟進，導致近期全球公債殖利率驟升，連動投資債券面臨的利率風險不斷走揚，但隨著殖利率向上修正、債券資產持有價值回升，對原前憂心整體利率水準太低、難以尋找良好收益來源的投資人而言，現在反而是逐步布局的好機會。黃奕栩建議，目前美國基準利率目標區間介於2～2.25％，若以2004～2006年為例，貨幣政策正常化主要是受到景氣好轉所驅動，在整個升息循環中，投資人布局債券應慎選具存續期短、利率敏感低、利差空間寬，以及區域成長前景佳的風險性債券投資，例如受惠美國基本面走強的美國高收益債券。安聯全球固定收益團隊認為，高收益債發債企業目前鎖定較低利率發債，因此能有較高的利息保障倍數，且發債獲利成長也維持高檔，槓桿比重並未持續上升，可望讓違約率持續維持在低檔水位，有利於減少高收益債的下檔風險。新興債市方面，美債波動度驟升，新興債目前仍相當程度受外部因素影響，近期波動欲小不易。新興市場整體基本面仍佳，但區域或國家之間分歧甚大，在配置上須慎選體質較佳的標的。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出，比起義大利政府不負責任的財政政策，印度和印尼雖因高油價及經常帳赤字而遭逢賣壓，但兩國政府有完善的財政及貨幣政策，反而是值得投資的市場。（新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導）