2008/08/25 16:16 鉅亨網
【鉅亨網程慧博．上海】 國際油價自7月1日創出147美元/桶的歷史新高後， 市場形勢似乎發生了陡然變化。在隨後的1個多月時間裏 ，國際原油價格節節敗退，完全沒有了上半年咄咄逼人 的上漲勢頭。
8月11日，紐約商交所九月輕質低硫原油期貨結算價 下跌75美分，至每桶114.45美元，盤中一度觸及每桶11 2.72美元的低位。至此，原油價格與今年7月1日創出的 每桶147美元的歷史高價比起來，已經累計下跌了20%， 油價走勢由此步入華爾街公認的熊市區間。
業內分析，根據以往的傳統技術分析經驗，油價進 入熊市區間後還會有10-15%的跌幅。這樣看來，國際油 價自1999年開啟動的大牛市似乎已經走到了盡頭，市場 趨勢正在出現扭轉性變化。
緩解全球通脹壓力 對中國兩大利好
有機構認為，油價大幅下跌使其他大宗商品遭受到 了池魚之殃，但是，對面臨通脹威脅的世界經濟來說卻 是個好消息，因為油價下跌將大大緩解全球通貨膨脹壓 力。自6月底以來，黃金期貨價格已下跌逾11%，部分工 業用金屬價格也出現下滑。農產品價格也降了下來，玉 米、黃豆以及小麥價格分別下跌了31%、24%和5.9%。原 油和基礎原材料商品價格回落意味著全球通貨膨脹壓力 正在減輕。
國際油價大幅下跌對中國經濟來說尤其具有重要意 義。中國目前已經是世界上第二大石油消費國，石油需 求大部分依賴進口。國際原油價格持續大幅回落不僅能 夠降低中國進口成本，而且也將緩解國內成品油價格上 調壓力，這對中國物價水準回落來說是個積極信號。
隨著奧運會結束，經歷連續數年高速發展的中國經 濟也將迎來“後奧運會時代”。從理論上來講，奧運會 的確會對主辦國經濟產生影響。在後奧運時代，隨著奧 運建設投資和消費日趨減少，國內總需求會出現急劇下 降。供給過剩、有效需求不足將導致經濟增速明顯放緩 ，與奧運前的快速增長形成強烈反差。
不過，多數專家都認為，中國經濟在奧運會結束後 放緩的可能性不大，“後奧運低谷”不太可能在中國出 現。國際原油價格大幅下跌不僅有助於緩解國內物價上 漲壓力，而且也有助於防範中國經濟在後奧運時代出現 突然減速。
四大理由 國際油價長期看漲
對於目前出現的油價下跌，多數機構的看法都比較 謹慎。國際能源機構8月12日發表的報告認為，國際油價 長期走勢目前仍不明朗。報告中說，從石油市場的基本 面上來看，導致今年以來原油價格不斷創出新高的原油 和成品油的供應緊張局面已經得到暫時緩解。
但是，從長期看，國際原油需求市場仍面臨諸多不 確定性。報告中預測，美國今年的原油消費量將減少3. 1%，明年將減少2.0%。但美國原油消費量的減少可能會 被中國的需求增長所抵消一部分；報告預測中國2008年 的原油消費需求將增長5.6%，明年將增長5.7%。雖然中 國是世界上第二大石油消費國，但其原油消費量僅僅只 有美國的三分之一左右。
從歷史走勢看，油價的大幅上漲還是最近10年間的 事情。國際原油價格從2002年平均每桶25美元左右，到 今天的140多美元一桶，6年的時間內翻了5倍多。而這6 年也是過去30年全球經濟發展最快的6年，每年增長速度 都超過了4%。這說明，世界經濟高速發展帶來對石油需 求量的增加，是推高油價的根本力量。
但是，石油作為一種不可再生資源無法像其他商品 一樣，隨著需求增長、價格提高，產量就隨之提高。所 以，當不斷增長的需求撞上有限的儲量和產量時，石油 的稀缺性就會日益凸顯，油價才會越來越高。
因此，需求增加而供應基本沒變才是導致國際油價 不斷飆升的根本原因。在可預見的將來這種供需矛盾並 不會發生根本改變，因此油價長期上漲的趨勢也不會得 到根本扭轉。
分析認為目前油價回落很可能只是短期行為，並不 能長期持續。主要原因有以下四點：
1、美元的反彈很可能是短期行為，受美國“次貸” 影響從長期角度講美元還將繼續貶值。即便房地產市場 存在拖累美國經濟的可能，全球石油需求也不會發生實 質性變化。
2、由於全球石油供需缺口的出現已經越來越近且越 來越明確，從長期角度講國際油價還將處於高位運行階 段。從全球石油供給面來看，雖然布希簽署近海石油開 發解禁令了，但民主黨占多數的國會基本很難通過；而 巴西、伊朗新發現的大油田，在全球旺盛需求面前，不 過杯水車薪。
3、地緣政治風險加大並不斷向中東以外其他國家擴 張也促使國際油價不斷上行。中東的伊朗核問題、格魯 吉亞與俄羅斯的衝突，時時刻刻都有可能出現新情況， 刺激脆弱的油價大幅攀升。
4、高油價並不能有效降低石油需求、投資者普遍預 期全球經濟依然能夠應對油價高漲的影響。近年來，亞 洲已成為全球新增石油需求的最大來源，只要中國、印 度的需求不發生大的變化，全球石油需求總量很難降低 。
高盛：三個月後油價升至145美元
2005年4月，當油價還徘徊在每桶50多美元的時候， 高盛分析師莫爾蒂就曾大膽預言，油價將攀升至每桶10 5美元，這個曾經受到眾多懷疑和嘲諷的預言如今已經得 到應驗。
上週四，就在油價創出數周來最大跌幅的前一天， 高盛再次發表報告稱，當前油價回落只是暫時疲軟，隨 著價格回落至較適宜的水準，消費需求會出現回升。高 盛分析師預測，三個月後原油價格將升至145.30美元， 一年後將重上147美元，並可能再次創出新高