期貨商論壇／選擇權 中性偏空
2018-09-13 23:01經濟日報 記者王皓正整理
美股周三傳出美國在對中國大陸進口產品實施新一輪關稅前，由美方主動向中國大陸提議展開新一輪貿易磋商，由於這次是美國財政部長努欽為首的美國高層向中國大陸提升邀約，層級提高，帶動美股反彈，中國大陸及香港股市昨（13）日早盤也出現明顯彈升。
台股方面，則是呈現開高走低格局，蘋概三雄疲弱、壓抑大盤表現，盤中低點回測10，700點關卡，所幸台塑四寶與金融股扮演撐盤角色。台股近期受到國際政經局勢干擾，不確定因素升溫，指數呈現緩步向下走跌，雖未進一步破底，但市場觀望氣氛濃厚，追價力道明顯不足，顯示台股處於弱勢整理格局，就選擇權觀察目前買權（CALL）最大未平倉（OI）落於10，900點，賣權（PUT）則是落在10，500點位置，由於目前國際政經事件尚未出現停止跡象，因此短線操作上指數未突破5日線之前，建議中性偏空看待為宜。
建議投資人在選擇權的布局上，可組合一組賣權空頭價價差與一組買權空頭價價差，以中性偏空為主策略，但需仔細觀察部位DELTA值不宜過大。（元富期貨提供）
台指期 觀望氣氛濃
2018-09-13 23:00經濟日報 記者王皓正／台北報導
股期雙市昨（13）日多空震盪，指數齊步力守10，700點。分析師表示，期現貨實質價差由正轉逆，外資淨多單降至2萬口，為2016年1月21日以來新低水位，展望盤勢，短期內市場應偏觀望、布局宜短線為主。
在現貨與期貨行情走勢方面，蘋果新機周三發表，但蘋果股價反而收黑，拖累美股那斯達克（Nasdaq）指數下挫，台廠蘋概股昨日普遍呈現弱勢，領頭羊台積電（2330）全日均在壓盤下，午盤過後跌幅擴大跌幅逾2%。
鴻海也下跌逾1%，股王大立光盤中也翻黑，在電子龍頭股普遍弱勢走跌之下，所幸金融與傳產肩負撐盤角色，指數守在平盤附近狹幅整理，終場加權指數上漲4點收10，727點，成交量1，157億元。八大類股表現上，除了機電類股與食品類股收黑，其餘皆收紅，其中，以水泥窯類股漲幅1.7%表現較佳，食品類股跌幅0.8%表現較差。
期貨走勢因蘋概股拖累行情，限縮台指期漲幅，期指終場收跌7點至10，717點，成交口數為14萬口。
價差部分，若扣除預估除息點數3.21點，期現貨的實質價差由正4.7點轉為負6點，方向再度改變，顯示市場對後市看法偏向觀望。
永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨日買超13.8億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2，439口至5，427口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少4，589口至20，618口，淨多單水位為2016年1月21日以來的新低水準。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則減少4，859口至800口。
永豐期貨指出，從技術面觀察，大盤以量縮短十字紅K挑戰5日線反壓失利，盤勢仍是較為弱勢的震盪格局，若盤面上電子權值股能同步止跌回穩，有機會帶動台股短線反彈，操作上須注意交易風險並嚴設停損停利點。
元大期貨則認為，當前台指期黑K連綿不絕，在5日均線的反壓下拉出長下影線，行情依然偏弱；21日蘋果新機即將發售，銷售狀況和美中貿易戰的進展都可能影響蘋果供應鏈的股價，短期內市場應偏觀望，投資人布局宜以短線為主。