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正新Q2毛利率揚升
2009-07-28 工商時報 【彭暄貽／台北報導】
輪胎大廠正新（2105）第二季業績季增30％，受惠原料成本與售價間價差擴大，單季獲利有機會創近9季新高。
受惠碳煙、BR合約價各5月、7月才調漲，正新庫存約2個月；法人推估，第二季毛利率大幅走揚逾28％，單季獲利逾24億元，季增50％，EPS約1.6元。
正新認為，第二季各類輪胎產品皆成長，表現優於預期，合併毛利率因原料成本與售價間價差擴大，及工作日數增加挹注，有機會較首季的20.73％更上層樓。下半年因邁入傳統旺季，業績應可持續增溫，惟上游成本傳漲價，對獲利影響尚待觀察。
正新產品結構，汽車胎約佔65％，其餘機車胎、自行車胎各佔10％。輪胎原料成本佔銷貨成本比重約58％，而以輪胎成本結構觀察，天然膠、合成膠各佔25％、尼龍簾布15％、碳煙10％，毛利受原物料價格波動影響。
分析師指出，中橡的碳煙、台橡的BR（聚丁二烯橡膠）合約價自今年1月份落底後，分別於5月份與7月份才出現調漲，正新庫存約2個月左右，顯示第二季使用的原料成本較首季為低，加上輪胎售價近期持平，推估正新第二季毛利率約大幅走揚逾28％。