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能源基金 勿單筆追高
Q：彰化縣馬小姐：油價從今年低點的30多美元上漲至近期60多美元，如果從去年的高點140美元來看，是不是還有很大的上漲空間，能源基金是不是還能投資？
A：貝萊德投顧回答：能源基金因主要投資標的為能源類股，目前仍處於過去幾十年歷史相對極低價位，中國經濟情況逐步改善，加上普遍認為美國最壞時刻已過去，能源基金未來的表現，將可望隨著投資氣氛更加好轉而受到激勵，但短期內市場不確定性仍高，建議投資勿單筆追高能源基金，以定期定額方式為佳。
近期由於投資人對市場與對政府政策實行計畫能力的信心增長，對未來景氣看法轉趨樂觀，鼓舞油價表現，但未來要有所支撐，仍得回到供需基本面探討。
從供給面分析，來自產油國與企業的行動，都再度傳達維持油價的決心，預期後續效應將隨著時間而更明顯。這些行動包含OPEC（石油輸出國家組織）目前的減產幅度，平均約達設定目標的70%至80%，較過去成功許多；2009年到2010年之間，大型石油公司的資本支出，平均下調幅度為20%至30%；美國本土目前的鑽油平台數量，僅約2008年8月高峰時期的半數。
需求面部分，由於全球經濟仍較為疲弱，因此，市場對2009年油價的看法普遍較為保守。需求面消息多空皆有，包括全球經濟情況尚未明朗化，美國隱含的石油需求自過去四年平均每日超過2,000萬桶，降低至今每日僅需約1,800萬桶，為自2001年9月份以來的低量；OECD成熟國家的庫存量已經達到20年來的歷史新高；中國政府為拚經濟保八而大動作不斷，成效也漸漸於3月份公佈的數字中反映，隱含的石油需求上揚1.2%，為自2008年9月份以來最高；工業生產成長8.3%，揚升幅度是自2008年以來最大；回應中國政府近期的買車稅負優惠政策，新車銷售共77萬2,000輛，較去年同時間增加10%；全球金融環境漸漸回穩，但仍須持續觀察。
相較於2008年11月，影響油價的因素已有許多改善，不過，短期內景氣仍較為疲弱尚未穩定，庫存也需時間消耗，因此，近期的反彈認為是回到較合理價位，目前市場對油價未來的看法仍相對保守。
（記者范姜群閔記錄整理）