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REITs買開發型不動產 限15%
【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】 2009.07.28 02:31 am
金管會昨（27）日公告，不動產投資信託基金（REITs）若採取公開募集，投資開發型不動產上限為信託財產價值的15%，私募者的上限可提高至40%。
美國次級房貸風暴發生後，不動產證券化市場一片沈寂，至今已兩年沒新案發行。金管會發布REITs投資開發型不動產規定，顯示開發型不動產納入REITs的標的已經起跑，可望刺激不動產證券化市場重現生機。
最近相當熱門的都市更新計畫案，其土地、建築物、不動產相關權利等都可算「開發型不動產」，未來皆可納入REITs標的。
此外，促進民間參與公共建設法所稱的公共建設，或經主管機關核准的公共建設，例如愛台12項建設，也算是開發型不動產，以後也可以納入REITs標的。
未來若有一檔新REITs發行，且採公開募集，其中15%可納入開發型不動產、85%仍必須為一般商業大樓。假設開發型不動產必須要三年才能建造完成，這三年間，投資人僅能拿一般商業大樓的租金收益；但三年後不動產開發完成，收益率便可能大幅提高；若沒有開發成功，投資人也要承擔投資風險。
金管會指出，全球前三大REITs國家包括美國、澳洲與法國。美國、澳洲針對REITs投資開發型不動產並沒有比率限制規定，但美國前四大REITs平均投資開發型不動產比重約7%，最高一檔也不超過10%；澳洲前四大REITs平均投資開發型不動產比重約22%，最高不超過30%。法國則規定，投資開發型不動產比率不能超過20%。
至於鄰近國家，包括新加坡、香港等，對REITs投資開發型不動產均限制不能超過10%。
金管會表示，參考其他國家法令規定與實際運作情況，金管會決定將投資比率訂為15%，未來視發展情況檢討是否調整。
至於私募案件，因為投資人多為專業投資人，風險承受度較高，為使私募REITs運作能有較大彈性，因此私募REITs投資開發型不動產可以達40%。
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