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股權連結商品 雙功能
【經濟日報╱統一證券金融商品部／提供】 2009.07.28 02:41 am
在歷經了去年的金融海嘯後，投資人幾乎聞連結性金融商品而色變，不過，今年券商仍努力研發新的衍生性金融商品。除了可多可空、具備槓桿操作的權證商品持續創新外，券商今年也積極開拓股權連結型商品（ELN），為市場增添動力。
以櫃買中心規劃的新台幣結構型商品，主要分為保本型與股權連結性兩大類型。前者是指由固定收益產品，再加上參與分配連結標的資產正報酬的權利，所組合而成的衍生性金融商品交易，而後者則由固定收益產品搭配投資人賣出選擇權組合而成。
而股權連結型商品（ELN；equity-linked notes）在金融風暴後，今年各大券商無不降低門檻或是將原本長天期的ELN改為短天期，減少客戶投資疑慮。統一證券金融商品部指出，ELN具備短期避險或投資的功能，其實是一個不錯的操作工具，為了刺激客戶投入，部分券商在今年度調降客戶最低承作額度，由原先的300萬元門檻一舉降至100萬元。
統一證券金融商品部表示，股權連結性商品的設計相當多樣化，可根據客戶的需求搭配現股操作。客戶承作ELN，除有機會賺取較高的利息報酬外，如果了解商品及趨勢，將會使得勝算變高，最重要的是操作風險反而較直接買進股票來得低。
股權連結商品可有很多不同的結構，以符合各類投資者的策略及對市場多空不同等看法，最基本可區分為「看多型」、「看空型」股權連結商品，讓投資人可以針對目前操作策略，選擇對應的ELN商品。
統一證券特別要提醒投資人的是，股權連結性商品並不具備完全保本的特性，在承作前需審慎了解其相關的內容，以及是否可以承擔下檔的損失，對風險有足夠認識之後再進場，當標的股價不如投資人預期，權證商品到期時若為價內，則投資人必須承擔股價與履約價格的價差損失。