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中砂本季轉盈 群益喊進
【經濟日報╱記者邱馨儀／台北報導】 2009.07.28 02:41 am
群益證券近日發表報告，認為中砂（1560）營運最差的時機點已經過去，營運將逐季好轉，第三季單季將可轉虧為盈，因此給予「買進」評等，目標價36元。
中砂昨（27）日震盪激烈，終場以平盤的34.5元做收，成交量逾4,100張，也創近期新高，近期股價緩步墊高，顯示有中長期買盤進駐。中砂今年第一季稅後淨損1.06億元，群益證預期，第二季單季虧損將縮減至0.77億元，第三季轉虧為盈，單季獲利0.61億元，單季每股稅後純益將達0.44元。
群益證表示，中砂是國內主要生產研磨產品的大廠，主要產品包括傳統砂輪、鑽石碟與再生晶圓等，其中以傳統砂輪占營收比重約32%最高，毛利率超過50%也領先其他產品。再生晶圓、鑽石碟都與半導體產業相關，占營收比重也都在三成左右，毛利率分別達兩成、三成以上。
中砂的鑽石碟主要運用於半導體CMP製程，全球市占率突破三成居冠，國內市占率更高達八成，主要客戶是台積電（2330），再生晶圓也與半導體產業相關，估算半導體與DRAM廠占中砂的營收比重高達60%至70%。
群益證認為，近期Intel財報優於預期，國內半導體的產能利用率也回升至六至七成，加上DRAM與Nand Flash價格平穩且庫存策略穩健，模組廠毛利率可望維持第一季水準，下游業績好轉，中砂也將跟著受惠。
開發模造玻璃應用方面，中砂的手機鏡頭玻璃鏡片持續交貨給韓國Samaung，並以500萬、800萬畫素為主，LED High Power有機會獲得國內廠商認證，並從下半年開始出貨。此外，中砂藍光光學讀寫頭已經取得日廠認證，正積極克服量產問題，而微型投影鏡片也與德國廠商合作開發中，新產品長期則具題材性與想像空間。