台泥富邦81購01 展望佳
2018-08-19 00:24經濟日報 周克威
台泥富邦81購01（079190），連結標的：台泥（1101），8／17收盤價42.05／+0.05元
經濟日報提供
台泥（1101）為台灣第一大、中國第六大水泥製造商。2017年營收比重為水泥約73%、化工約13%、電力約11%。2017年台泥的水泥總產能約7，570萬噸，其中，台灣約1，040萬噸、中國約6，529萬噸。目前台泥新建的廣東韶關廠，年產能約200萬噸，預計2019年中投產。
台泥今年第2季營收333.21億元，季成長38%、年成長35%，創單季歷史新高，營益率季增7.7個百分點、年增10.5個百分點至26.9%，與市場預估相當。雖然受到美元升值的匯損拖累，但在股利收入的貢獻下，稅後淨利77.11億元。
今年以來，市場對台泥的獲利預估始終偏低，分析師認為，主要是台泥國際私有化後，缺乏公司淨利占比的比較基準，因此市場在預估上較為保守。但是第2季財報公布後，預期市場將提高公司淨利占比，整體獲利預估將明顯提升。
分析師指出，預估台泥第3季營收317億元，季衰退5%、年成長38%，EPS為1.09元（以除權後、GDR稀釋後股本510.8億元計算），獲利表現維持高成長。
台泥富邦81購01（079190）是價內6%附近權證，交易熱絡、流動性佳。該檔權證履約價39.55元，到期日2019年1月17日。