操盤心法－震盪整理 靜待籌碼沉澱與技術指標落底
2018年08月16日 04:10 工商時報 第一金投顧董事長陳奕光
總經與市場分析：
時間進入8月，由於美國總統川普對土耳其進行關稅制裁，加倍對鋼鋁的關稅，課稅升至20％和50％，引發土耳其里拉大貶而引起市場動盪，制裁的起因在於美國和土耳其在中東議題站在對立面，且近期土耳其以恐怖主義罪羈押軟禁一位美國牧師，因此美土關係惡化，土耳其里拉大幅貶值之所以引起較大的市場震盪，在於土耳其外債約4，667億美元，其中，歐洲金融業曝險金額約2，380億美元，西班牙BBVA、義大利裕信和法國巴黎銀行在土耳其信貸金額就分別有833億、170億和384億美元，土耳其里拉單日大貶24.84％，使市場擔憂土耳其的償債能力，是否使原本獲利能力不佳的歐洲金融業雪上加霜，進而引發風險。
但土耳其財政部長出面澄清，土耳其不會如傳聞提出資本管制，財政部和央行將全力支持該國企業和私人企業，央行已經釋放流動性穩定經濟，且土耳其銀行業資本適足率高於正常水平， 8月14日土耳其里拉單日上漲8.11％，該澄清使市場疑慮下降；中美貿易戰在中國不正面回應下依舊持續，中美雙方第二階段160億美元商品關稅將於8月23日正式實施，在看不到中國出面談判下，美國對第三階段2，000億美元商品關稅從10％上調至25％，中國在籌碼有限下，僅回應600億美元商品課稅清單。整合來看，在美國越發強硬的處理下，土耳其制裁和中美貿易戰議題，仍有持續擴大的可能性。
從資金動能來看，由於市場風險議題不斷，加上美元走強、美國經濟表現穩健，吸引資金回流美國，統計上周（8月2日-8月8日），靠近貿易戰震央的新興亞洲，單週流出8.15億美元，在已開發國家中，美國市場大幅流入資金45.61億美元，而歐洲市場則流出6.31億美元。
台股投資方向：
本周台股半年報出籠，第2季獲利5，758億，季增率6.6％，年增率20.88％，累計上半年獲利1.12兆，年增率21.41％。台股第2季財報表現亮眼，寫下歷史同期新高，也是單季史上第三高，上半年獲利同樣創下史上同期高點。MSCI季度調整，全球新興市場指數權重由11.79％降至11.71％，全球指數權重持平1.35％，亞洲除日本指數權重由13.5％降至13.39％，權重將於月底生效，預估影響外資流出金額約100億元。
受到美元走強影響，外資上半年賣超台股2，655億，7至8月份賣超大幅降至32億，外資賣超已明顯趨緩。近期台股融資也降至1，775億元，融資減幅仍有空間，籌碼面受到法人調節被動元件、矽晶圓影響，短線台股資金流向傳產類股，周三台股仍在年線（10，822點）震盪。內資指標OTC指數，周三回測周一低點141.18點，靜待法人停損股止跌。
技術面來看，由於KD分別在26和40仍未落底，台股將於年線（10，822點）上下震盪。選股可以法說會行情，財報表現佳，第3季展望佳，法人買超股和籌碼面偏多個股進行操作。