邊境（Frontier Markets，另譯前緣）市場債是新興市場債中價值尚未被發掘的收益新星，自2010~2017年享有連續8年年度正報酬，即使近期出現回跌，但高達7.5%的殖利率，讓邊境市場債券出現極佳買點，成為市場投資風向的新勢力。
過去台灣債券投資人錢進新興市場債券時，只有強勢貨幣主權債券、當地貨幣計價債券或新興企業債券等選擇，過去被市場忽略的邊境市場債券逐漸受到矚目。統計顯示，金融海嘯後，邊境市場債券自2010~2017年連續8個年度均繳出正報酬，且其中6個年度績效領先其他新興市場債券類別。
另外，相較於邊境市場債券100%的正報酬機率，新興市場企業債與新興市場強勢貨幣主權債正報酬機率為88%，過去8年中僅1年出現負報酬，至於新興市場當地貨幣債券，由於須考量匯率波動因素，因此正報酬機率僅50%。
野村邊境市場高收益主權債基金經理人郭臻臻表示，台灣投資人對於邊境市場感到比較陌生，直覺會認為邊境市場債券是個風險比較高的區域，不過，事實上，以過去10年各類新興市場債券指數之年化波動度而言，邊境市場債券年化波動度為7.89%，遠低於新興市場當地貨幣債券的12.30%，也比新興市場貨幣指數的8.44%低。
此外，邊境市場債券的殖利率也優於新興市場當地貨幣主權債等各類型新興市場債券，也優於高收益債，邊境市場債券由於以主權債為主，違約時的回復率高達75%，更明顯優於高收益債的40%，對於債券投資人而言，邊境市場債是可望提升收益的好選擇，非常適合放進投資組合。
郭臻臻指出，近期在新興市場債券回檔後，邊境市場債券殖利率已來到7.5%的相對高檔，過去5年以來，邊境市場債有兩次殖利率向上突破至7.5%以上，分別是2014年12月以及2015年8月，若當時進場並持有1年，平均報酬率可達1成，顯示當邊境市場債殖利率來到7.5%水準時，正是進場布局的好時機。
安本標準投信投資協理傅肇弘指出，受到美元強勢衝擊，今年不少新興市場都受到很大的壓力，較大的經濟體如阿根廷、土耳其都出現貨幣嚴重貶值，又外資涉入較多的經濟體如俄羅斯、巴西等也有外資資金明顯出走的情況。
不過，傅肇弘強調，可以觀察到前緣市場受到的波動較小，例如埃及、迦納、宏都拉斯等這些市場可以說是新興市場中的新星，外資持債的程度低，債券價格還沒有被推升，相對而言更具有投資潛力，除了美元計價的債券之外，如果再納入當地貨幣計價的債券，殖利率更有機會高達9%之多。
這些正在蓄勢待發的新興國家的政經環境需要專業團隊去研究去掌握，因此安本環球前緣市場債券基金的性質為主動型基金，於2015年成立，目前基金規模已經達到1.5億美元，鎖定的就是前緣市場的債券投資標的，除了以美元計價為主之外，也納入20~30%當地貨幣計價的債券，不但可以分散風險，且收益率、報酬率都更出色。
傅肇弘建議，前緣市場被視為是新興市場中的新星，投資人需要承擔的風險波動與新興市場差異不大，手上持有新興市場債券基金的投資人，不妨可以考慮將部分資金轉進前緣市場，有機會獲得更好的收益水準。（楊喻斐／台北報導）