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小姑丈 發達集團副董事長
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來源:基金
發佈於 2018-07-27 21:00
【聰明買基金】無懼升息 邊境/前緣市場債高殖利率吸睛
安本標準投信總經理馬文玲表示,全球已經進入升息階段,美國聯準會在6月中宣布升息1碼,預計接下來還有2次升息機會,引發股債市震盪,前緣市場雖然對許多投資人相當陌生,但其高殖利率與抗升息的特性,使其成為升息環境下極佳的債券選擇。
安本標準投信投資協理傅肇弘表示,下半年市場投資方向雖說是股優於債,但這樣的前提是與成熟市場日本、歐洲以及美國的債券市場做比較,像是美國公債,在美國升息的環境下,短天期公債與長天期公債,兩者的報酬差異並不大。但這並不表示所有的債券市場都沒有投資價值與潛力,新興債、高收益債仍有較高信用利差,值得投資人留意。
馬文玲指出,傳統上債券資產,特別是美元計價債券資產在美國升息利空下均面臨壓力,但前緣市場債券由於本身外資涉入程度較低,遭到拋售壓力小,且擁有極高收益水準,在升息環境下亦能為投資組合帶來相當大的優勢,因此升息對前緣市場債的影響微乎其微,2004~2017年13年期的長期相關係數分析顯示,前緣市場債券與美國公債的相關係數為-0.03,亦即儘管美國公債在升息壓力中下跌,前緣市場債券亦幾乎不受影響,成為新興市場中能抗升息的極少數選擇。
安本標準投資亞洲區業務發展董事唐諾安斯岱提到,所謂「前緣市場」,指的是新興市場中經濟規模較小的國家,這些國家不論是知名度、發債金額與規模均無法與大型的新興國家如巴西、南非、俄羅斯相比,但相較這些傳統的新興大國,由於外資佈局比重低、價值尚未過度膨脹,使殖利率普遍優於新興大國的水位。(楊喻斐/台北報導)