基金》營收看俏，全球中小股題材動能強
【時報-台北電】今年以來明顯成熟市場中小型股表現優於大型股，但新興市場表現則相反，法人認為，全球經濟活動觸底反彈，根據歷史經驗，美國十年期公債及三個月LIBOR利差由正轉負後，均導致經濟衰退，目前利差仍約有99bps，短期內出現經濟衰退的機率不高，建議投資人著眼於成長性，可持續布局全球中小股概念基金。根據美銀美林最新報告，減稅因素的正貢獻逐漸褪去，美國小型股企業盈餘修定比率（Earning Revision Ratio）持續下修，但值得注意的是，營收調整仍持續向上，顯示投資人對於小型股企業前景仍偏正面。保德信全球中小基金經理人高君逸分析，截至上半年，美國小型股上漲7％，相較於中型股上漲1.5％，大型股上漲1.7％，小型股表現相對優異；展望後市，市場也預估2018年全球中小型股獲利將年增20.6％，高於大型股的17.5％，當中以美國、亞太及拉美地區中小型股獲利表現較為亮眼。針對歐洲中小型股，高君逸說，其近六成營收來自歐陸區，近期歐元持續貶值，不利小型股獲利，過去歐洲小型股相對表現與歐元區相對全球PMI呈高度相關；近期歐元區相對PMI持續走低，短線可能影響小型股相對表現。從資金流向角度來看，截至13日，大型股ETF資金流近期仍持續流出，累計淨流出114億美元；小型股則是在第二季資金明顯流入，今年以來累計淨流入50億美元，可見市場資金偏好小型股，在操盤上，高君逸挑選財務品質優良、成長性穩健、評價適當之標的。群益亞太中小基金經理人李忠翰指出，歐美景氣持續復甦，有利以歐美出口導向為主的新興市場經濟成長，其中亞太地區不但經濟成長強勁，股市亦深具長期投資價值，投資亞太股市一般人大多會選擇從區域型基金介入，今年亞太股市指數空間相對有限，但其實只要選對強勢市場、集中投資在小而美、小而好的中小型股。(新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導)