基金》多元資產基金，抗震兼成長
【時報-台北電】今年來資金流向來看，從區域別，市場資金持續偏好美國，新興市場近期開始逐漸流出，法人研判，美元走強，在貿易爭端升高下，市場難免對於新興市場景氣或企業獲利趨於保守，建議穩健型投資人股、債、原物料齊抱，以多元資產型基金參與行情。保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，全球經濟成長和企業獲利都還在穩定的擴張當中，預期下半年此擴張趨勢將維持下去，因此對於股市看法仍然樂觀，不過短線貿易戰對於投資信心的影響不可避免，尤其在美國期中選舉前，貿易議題都可能持續影響金融市場，因此認為股市仍會呈現盤整。歐陽渭棠分析，成熟國家方面，美股受惠於企業獲利成長性較佳，且企業與經濟體本身對於國際貿易的依存度不若其他成熟國家如德國、日本高，因此在區域配置上最看好美股表現。元大全球ETF成長組合型基金經理人周芯瑋表示，下半年將面臨貿易爭端帶來的逆風挑戰，在景氣基本盤鬆動下，金融市場對於消息面的反應將會更形劇烈。因此，在資產配置上建議以「啞鈴模式」做為雙核心配置，一端著重防禦型資產，如美國長天期公債、公用事業、必需型消費等與大盤相關性較低的資產；考量已開發市場景氣仍具有韌性，因此另一端可納入成長型資產，如科技類、景氣循環股等，作為獲取超額報酬的策略。宏利全球股票策略首席投資組合經理Paul Boyne指出，當前緊張局勢的核心，是一場關於領導新世代科技發展的持續鬥爭，例如機器學習、量子運算和人工智能。在「虛擬」戰爭背景下，關稅措施相對上只屬枝節，但糾紛持續的影響難以見得只侷限於陸美兩國，因此基於相對估值水準，繼續對美國資產持審慎觀點。第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示，貿易戰的長期影響其實不太明顯，短期因為恐慌情緒擴散，不利股市表現，特別是首當其衝的大陸股市，反應較為直接。不過，只要趨勢向上，就算整體市場波動變大，震盪反而帶來布局的機會。觀察美股創新科技龍頭的FANG（尖牙股）上半年持續震盪走高，可得到印證。施羅德投信投資長陳朝燈表示，目前的貿易之爭，有助過去一年來漲幅過多的股債市市場重新回到合理價位，而金融市場自高檔修正後，已回歸較合理的價位，股債市投資價值也開始浮現。（新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導）