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茂迪十年追日 歡呼收割
【經濟日報╱文／何易霖】 2009.07.26 03:35 am
時序邁入盛夏，南台灣的太陽絲毫不客氣地大放光芒，眾人怒罵著酷熱的氣候讓人渾身不自在，但對於座落於南科的茂迪（6244）1,300多名員工來說，炙熱的陽光，正是上帝賜與他們最大的恩典。
成立於1981年的茂迪，是台灣80年代中小企業的典型代表，已故的創辦人鄭福田在北縣深坑以200萬元的資本額起家，生產三用電表等儀器，當時每個月僅數百、上千萬元營收。
2000年，現任董事長左元淮把太陽能電池業務帶入茂迪，也轉變這家原本默默無聞的小公司的命運。很少企業能像茂迪一樣，在十年的時間就打下江山，成為國內業界龍頭。
走過危機
腳步更穩
而在大賺一個股本、躍居上櫃公司股王等甜美果實的背後，茂迪過去3,600個日子中，也像坐雲霄飛車一樣，經歷工廠大火產線停擺、鉅額匯損、經理人健康亮紅燈、產業缺料等低潮，這樣的粹鍊更是國內企業少有的個案。
談到茂迪一路走來的酸甜苦辣，左元淮可說是點滴在心頭。對他而言，茂迪的太陽能事業就如同一手帶大的骨肉。
左元淮回憶，當年茂迪決定投入太陽能電池領域，算是一項「大膽的冒險」；雖然部門在量產隔年就開始獲利，但礙於規模仍小，只能搭配一些小產品出貨，賺錢規模並不算大。
2002年南科因高鐵減振引爆廠商退租潮，一度動搖了茂迪耕耘太陽能事業的決心，所幸後來只算是「插曲」；2003至2004年茂迪太陽能業務逐步放大，期間更登上店頭股王，員工正為公司營運步上軌道而雀躍的背後，卻沒想到更大的挑戰即將到來。
先是2004年底，鄭福田與左元淮這兩大公司支柱，陸續因癌症入院開刀；2005年11月的一把火，更是把茂迪打入前所未有的低潮。
左元淮說，當時茂迪唯一的廠房因為火警而全面停工，期間長達三個月，外界一片看衰公司，甚至認為「茂迪末日已到」，當時的他也曾腦海一片茫然陷入絕望。
回過神的左元淮立刻想到「要先穩定軍心」，立即下達「通知所有原料供應商正常進貨，出貨則先找同業代工，就算虧錢也要出貨」的指令，無論如何要把停工的危機降到最低；儘管工廠停工，但當時全公司上下400多名員工薪水仍照常支付。
眼光放遠
布局料源
大火的效應只影響了茂迪一個月的業績表現，在同業代工的協助下，茂迪依舊屢約出貨，連當時的客戶都直嘆「了不起」，甚至有國外客戶私下向左元淮表示「感覺不出來茂迪停工！」；茂迪復工後，僅有一名員工離職，全公司上下同心的態度，讓左元淮相當感動。
「唯一的遺憾是大火帶走了一名員工的性命」，左元淮表示。也因為這次的教訓，茂迪徹底檢視工廠環境，逐一改善；如今，茂迪已是南科優質工安環境的企業代表之一。
2006年太陽能市況大好。但業界面臨嚴重缺料危機，當年茂迪與一家國際料源大廠議訂長約破局，引起市場質疑競爭力轉弱，但其實左元淮心裡有另外的盤算。
當年茂迪業績衝上高峰，每股純益高達16.01元，同業都在為大賺雀躍不已時，左元淮的內心卻開始感到不安；他深切感受到，因為缺料而造成的產業結構畸形的暴利模式，不會長久。
就在同業間還在前仆後繼追逐長約料源，茂迪逆勢打出「降低長約比重」的策略，在本業擴產上也相對保守謹慎，反倒在美國開始布局自有的多晶矽垂直整合廠AE公司；看好大陸內需市場商機，也開始籌備在前進大陸設點生產。
2007年茂迪算是這幾年來最平順的一年，不僅排名躍居全球第六大太陽能電池廠，業績持續耀眼；但2008年第一季意外出現4億元的鉅額匯損，等於本業做了二個月的「白工」，單季獲利創過去八季新低，又再度創傷茂迪。
匯損這個「震撼教育」，讓工程與技術起家的左元淮又上了一課。左元淮回想這段往事，不諱言「真很離譜」，也坦言藉此深刻感受到「原來茂迪還有不足之處」。
茂迪之後記取匯損教訓，強化財務管理能力，如今負債比低於35%，遠低於同業，現金水位也是台灣太陽能廠中最充裕之一。
今年對茂迪來說，又是一個嚴峻挑戰的一年。受限產業景氣急凍，產品均價暴跌，全球太陽能廠都陷入營運泥淖。所幸，茂迪一路來的布局成果陸續顯現，今年第一季在國際大廠陸續轉虧下，茂迪仍繳出獲利成績。
當年投入的AE多晶矽布局，以及大陸昆山太陽能電池事業，都將邁入收割，昆山廠單月營運更已轉盈，AE今年第四季小量產出，每公斤成本遠低於市價，將是茂迪面對景氣寒流的致勝秘密武器。
如今的茂迪，已非當年窩在深坑、每年營收僅一、兩億元的小公司，去年營收228.59億元，穩居國內太陽能龍頭，全球太陽能電池排名第八位。當年營運起家的儀器事業，如今僅占總營收的約1%。
衝刺兩岸
垂直整合
茂迪規劃，今年兩岸總產能為600MW（百萬瓦），總產出目標400MW，其中大陸50MW，台灣350MW，除了太陽能電池，茂迪也在長晶與切晶著墨，落實產業垂直整合，降低成本。
由於現金狀況仍相當充裕，相較於同業為了度過產業寒冬費盡心力對外募資提高現金水位，茂迪則相對持盈保泰，今年沒有籌資計畫。
對茂迪來說，如今糧草仍齊，技術持續領先。左元淮笑說，「只要留得青山在，不怕未來沒柴燒」。茂迪的一切布局成效才要陸續啟動，儘管產業劇烈波動，仍有信心挺過！
回首一路走來，左元淮說，經歷過一切風風雨雨都，對於萬事也都平常心面對。儘管當下產業環境仍待復甦，但他也勉勵員工「要把眼光放遠，不要被短期的混沌處境或危機所迷惑」。
【2009/07/26 經濟日報】@ http://udn.com/