為抑制通澎同時緩和美國貨幣政策緊縮的干擾，印度央行於本月初意外宣布提高基準附買回利率1碼至為6.25%，此舉為印度2014年來首次升息，讓印度股市6月以來持續在高檔震盪。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，受到美元轉強影響，印度匯市今年來表現相對疲軟，但從外資動向來看，在外資一片賣超亞股的狀況下，印度市場所受到的賣壓最輕，今年迄今僅淨流出5.31億美元，僅次於唯一吸金的越南股市，顯示外資對於印度後市看法仍屬相對正面。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，過去4個季度印度的經濟成長低於長期趨勢，主要是政府推行換鈔政策與GST消費稅法案實施所帶來的負面衝擊影響。
受到政策的擾動使得經濟成長率來到約為6%~7%，低於長期趨勢8%的水準，但隨著政策所帶來的過渡期影響逐步退散，政策的正面效應帶給經濟的好處也將逐步顯現。
陳韻如指出，現階段的印度就如同20年前的中國，擁有強勁的人口結構優勢，預估至2030年印度中產階級族群將擴張至12億人口，為目前的4倍水準，中產階級人口成長與消費動能將是印度長期成長的重要動能。
她說，在消費升級的趨勢下將有利於消費相關類股的表現，在經濟正規化部分，企業更為遵循稅賦與其餘法規的規範，該些企業也得以自其他企業取得市佔擴張因而創造投資機會。
而今年以來印度相關基金績效表現，包括富邦印度NIFTY基金、安本環球印度股票基金A累積（美元）、首域印度次大陸基金、富達基金-印度聚焦基金A股（美元）近一年的投資報酬率，也有2~9%。
就目前來看印度經濟基本面成長動能無虞，甚至為亞股最佳，在印度總理莫迪推動的GST消費稅稅改等政策紅利帶動下，印度企業今年EPS年增率預估可達28%之多，居亞股之首，明年EPS年增率也預估可達19.1%，同樣為亞股增幅之最。
張致寧說，從印度各項經濟數據來看，印度持續自換鈔政策與稅改的短期衝擊中復甦，取而代之的是改革正面效應持續浮現，隨著企業獲利狀況改善與經濟回溫，市場預估印度企業未來3年平均獲利有望繳出15%以上的高成長率，進而成為推升印度股市的動力之一。
若有意布局印度股市，張致寧建議現階段不妨鎖定受惠印度經濟指標改善、內需復甦趨勢鮮明的改革預期的受惠股，包括內需相關的金融、消費族群，以及基礎建設相關的原物料、工業等題材，參與印度未來成長的列車。
陳韻如說，過去一段時間印度政府與民間的投資相對不足，但隨著整體經濟環境改善，包含政府的基礎建設支出與民間製造業的資本支出都有回升趨勢，將挹注印度經濟成長動能。
除了經濟因素外，目前印度企業的獲利能力仍是相對處於較低的位置，後續存在向上成長空間，主要是隨著獲利率擴張及經濟回溫，預估印度企業獲利在未來3年平均將有15%以上的成長率，部分投資人常質疑印度股價水準過高，但就市值佔GDP比重來看，印度股市現階段的股價水準其實仍在合理區間，仍具投資吸引力。
主要風險則需觀察油價走勢，因為印度為石油進口國，過去一年油價持續攀升，即已見到其對印度股債匯市3方的衝擊。
展望若油價能因石油生產國增加增量而位處區間的話，則可望減輕印度在這方面的壓力。（吳秀樺／台北報導）