【時報-台北電】美中貿易戰局勢再起變數，導致多數公債殖利率走低，避險性債券走強，風險性債券出現全面淨流出。根據EPFR資料，統計6月20日為止，投資級債券基金出現今年3月以來資金首次淨流出，周淨流出26億美元，為2016年12月以來最大單周淨流出量。高收益債上周也失血14億美元，新興市場債則淨流出17億美元，為連續九周淨流出。
由於市場擔憂貿易摩擦升溫，進而衝擊全球經濟增長前景，摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，使得避險性資金湧入公債，美國十年期公債殖利率連兩周收跌在3％以下，並同步影響股市和風險性債券資金動能。上周三大主要債市再度全面轉為淨流出，整體流出金額更為18周來之最。
儘管風險性債券上周全面淨流出，黃奕栩相對看好高收益債券後市，因為高收益債除了有債息收入，還有額外資本利得可期，即使資本利得的空間漸趨有限，但還是比其他債種好一些，此外，在升息環境下，因其利率風險較低，其報酬潛力也優於其他債種。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍也表示，高收益等級企業營運動能成長，財務融資比率仍然偏低，發行品質亦佳，就區域來看，相較看好美高收的表現，其相對利差較具吸引力。在評級上，以風險與報酬的觀點來看，建議減碼CCC級債券，加碼BB級債。
因應目前利率環境以及市場波動氛圍，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出，富蘭克林投資團隊是放空美國公債，增加於新興國家當地高息公債配置策略，達攻防兼備之效。
他說，在中美貿易談判過程引發的市場震盪難以避免，若全面開打將兩敗俱傷，預期未來情境應不至於到失控的局面。但在互徵關稅後將引發物價上漲，通膨壓力終將傳導到公債殖利率的揚升，現今債券投資首要任務，就是要防禦公債殖利率上揚的風險。（新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導）