【時報記者任珮云台北報導】投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)指出，美國市場已經在進入景氣循環末期，歷史經驗顯示，景氣循環末期的受惠股包括：需求高漲的能源股、利差擴大的金融股，都是投資組合的產業首選，過去的歷史經驗也顯示這些類股通常此時的表現相對較好。 摩根士丹利認為，美國10年期公債殖利率來到3.1%左右的高點之後，下半年的市場勢必風起雲湧！7~8年景氣循環的擴張對比歷史經驗已然偏長，未來的不確定性正在持續累積，第三季起可能會看到全球採購經理人指數(PMI)自高檔滑落，以及伴隨原物料價格上揚而來的通膨增溫，美國FED升息步調將持續讓無風險利率上揚，我們可能會進入市場表現落後經濟狀況的時期。在市場波動度上揚、本益比勢必下修，建議適度降低股市部位因應。 摩根士丹利認為，領先多年的美股估值已偏貴，而過去一年持續上揚拖累歐股的歐元匯率或許有機會盤整修正，讓歐股在歐洲央行(ECB)仍寬鬆的基調下仍有機會表現。