【林奇芬專欄】新興市場受挫，亞洲基金仍穩健
林奇芬2018/06/09 09:00
在美國強勢經濟下，美國股市持續上攻，但新興市場卻受到幣值震盪影響，慘遭風暴襲擊。近期美元升值稍緩，新興市場可稍微喘一口氣，但在這波震盪中，部分國家因為體質較差，波動極大。但是亞洲市場，特別是與美國景氣連結較強的台灣、日本、韓國、香港等，受到的影響較小，亞洲區域型基金仍然可以搭上美國景氣順風車。
拉美、東歐受傷較重
最近一季，新興市場可說是歷經了一場腥風血雨，自 4 月以來，土耳其、阿根廷、以及 5 月以來巴西，都出現重挫走勢。這幾個國家股、匯、債市同步受傷，主要還是跟經濟體質差、政治動盪有關。
而為了防止資金出逃，阿根廷 5 月大幅升息到 40%，土耳其也在 6 月將利率一下子從 8% 升到 17.75%，巴西原先快速降息刺激經濟，但 5 月份卻按兵不動。另外，原先一路降息的印度，也意外在 6 月升息 1 碼。
這波美元走強的受害者，以拉美市場、東歐市場受害較大，相較之下，亞洲市場震盪較小。其中，印尼、菲律賓自 2 月以來有較大震盪，近期市場已經緩步回升，但短線又輪到馬來西亞、泰國修正。整體東協市場表現較弱，但不及拉美、東歐的激烈震盪。相較之下，東北亞市場則表現相對穩健，亞洲區域型基金仍然有較好表現。
貿易戰開打，美國景氣旺
美國總統川普對全球祭出了貿易戰，對中國巨額貿易逆差下，6 月中旬美國仍將公布對中國商品課稅清單。此外，對歐盟、墨西哥、加拿大的鋼鋁產品，在 6 月之後也同樣祭出高關稅懲罰。
美國強勢作風下，包括中國、歐洲、新興市場產品出口都備感威脅，但此同時，美國經濟景氣表現卻持續暢旺。包括採購經理人指數上揚，企業獲利亮麗，非農新增就業人數強勁，失業率降至 18 年新低。
在經濟表現亮麗下，美股在震盪後緩步走高，目前道瓊、S&P500，已經站回主要均線上方，而 Nasdaq 更是突破了歷史新高，費半指數也即將挑戰新高。美股仍是多頭領頭羊。
亞洲供應鏈，仍然溫和成長
除了美股之外，台股在這波全球股市震盪中表現最強勁，一方面是經濟體質較好，另一方面企業獲利也有不錯成績單，即使台幣稍有回貶，外資也有獲利賣壓，但部分個股股價漲勢凌厲。
除了台灣之外，韓國、日本，也都是美國科技產業主要供應鏈，同樣受惠於美國的景氣行情，再加上南北韓大和解，政治風險相對降低。近期股匯市波動也不大。
以近一季市場震盪下，拉美基金、東歐基金，都出現較大跌幅，但亞洲區域型基金卻仍可保持正報酬，展現相當抗震力。而亞洲區域型基金除了可搭上美國景氣順風車外，也有區域內消費力成長的題材可支撐，可說是較為穩健的投資標的。
雖然目前全球股市在相對高檔，美國川普還要如何出招讓人摸不透，但體質較佳、產業競爭力較強的亞洲區域型基金，仍是一個可以續抱的投資標的。
(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)