茂達永豐78購01 有潛利
分享
分享
留言
列印
A-A+
2018-06-03 00:01經濟日報 周克威
茂達永豐78購01（734876），連結標的：茂達（6138），6／1收盤價52.9／-0.6元
經濟日報提供
茂達（6138）無線充電板用的電源管理晶片，已順利打入無線充電解決方案製造商，本季開始放量出貨，加上風扇馬達驅動晶片出貨也逐步加溫，營運表現將逐季走揚。
分析師指出，今年茂達以風扇馬達成長性最強，預期全年可望成長20%，LDO與PMIC產品也向上攀升，audio amplifier則預計將滑落。茂達風扇馬達晶片是自PC起家，而逐步向外擴散至消費性、遊戲機、伺服器與挖礦機等廣泛應用，需求面持續向上成長。
針對挖礦機風扇馬達，可區分為礦池與個人用挖礦機，礦池挖礦機因持續不間斷運轉，故機櫃需配備散熱風扇，公司已供應風扇馬達相關Pre driver晶片；至於個人用挖礦機，除顯卡需要外，外部散熱也須配置散熱風扇，茂達無論礦池或個人用挖礦機風扇馬達晶片都有供應，隨今年各供應鏈表示挖礦機訂單熱度發燒，公司這一部分動能應也不弱。
茂達目前策略以提高毛利率為優先考量，產品布局由PC端往其餘應用如安控、伺服器等挪移，並改善各產品線本身的毛利率，而反映於整體毛利率的走勢，也從2008年的20%，逐年攀升至2016~2017年的近30%，預估今年也能維持近30%的水準。
（周克威）
茂達永豐78購01（734876）履約價59.62元，目前價外11.2%，到期日2018年8月6日，可操作天期超過二個月，與現股連動性高，同時，發行商報價積極，證價差小、布單量大、槓桿倍數高、流動性佳。