2018-05-10 00:06經濟日報 記者吳映璠／台北報導
美國進入升息循環，美元自4月中反轉急升，近期美元計價資產再度躍升台灣人投資寵兒，投信法人指出，利率上升過程中，市場波動加大，投資組合中如果配置具穩定息收的債券資產，將能提供保護作用，尤其新興美元主權債具備高息收特性，據統計，近一年總報酬仍達4.3%，相當具有吸引力。
摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，債券總報酬主要來自於兩大部分，包括債券配息及資本利得，如果投資的債券標的本身穩定配發高額債息，即能彌補升息階段下隨之而來的資本利得損失，尤其回顧過去一年，美國聯準會（Fed）共升息3碼，然而同時間新興美元主權債仍能提供4.3%報酬率，這是因為具備高配息特性，因此表現優於其他美元計價債券，顯示即便是在升息循環中，債券資產仍具有投資價值。
黃奕栩指出，近期全球金融市場表現震盪，美元走強也間接加劇新興市場本地貨幣波動度，導致投資人對新興市場卻步。然而新興市場經濟成長力仍值得期待，對於仍希望投資債券同時希冀降低波動度的投資人，建議可挑選流動性佳的市場，在利率與匯率變動中，應更注重利率優勢，各債券資產中新興美元主權債具備利差優勢，尤其以美元計價的新興高收益債券，較能有效降低匯率波動影響。
台新摩根大通新興市場投資等級美元債券ETF基金經理人張瑋芝表示，近期美元指數走強，站上200日均線，隨著聯準會升息速度加快，美元可望維持強勢。根據歷史數據，美元指數一旦攀升幅度超過10%，新興市場投資等級美元債表現較優於當地貨幣債，數據指出，除了2008年金融海嘯發生，其餘美元走強期間，均呈現正報酬。張瑋芝指出，新興市場投資級美元債與美元指數相關性較低，反而是當地債與美元指數呈現高度相關，因此，新興美元債投資人較不受美元走勢干擾。