ECFA上週傳出延簽，台股應聲大跌，但近日，經濟部為了宣導ECFA動作頻頻，台股也上攻到近7000點，經濟部長尹啟銘與大陸商務部長陳德銘將於明(22)日在新加坡舉行雙邊會談，是否有助於將台股再帶向高峰？大華投顧表示，市場把香港股市2003~2007 年多頭走勢與CEPA 的簽訂互相連結，進而樂觀推估台股簽訂ECFA後將複製港股的多頭模式，大華投顧認為「這將是過度樂觀的看法。」
大華投顧表示，ECFA 與CEPA 的實質內涵完全不同。台灣準備與大陸簽署的ECFA，主要內涵就是降低關稅及排除非關稅貿易障礙，讓兩岸經貿往來更順暢，讓台商權益得到更多的保障。更重要的原因是，自2010 年開始，「東協加一(中國)」、「東協加二(中國與日本)」、「東協加三(中國、日本與南韓)」等自由貿易區相繼成立，這些貿易國彼此之間都可以互免關稅。為了因應2010 年東協加 1的零關稅貿易環境下，所以簽定ECFA只是把台灣的貿易條件拉至與東協等鄰國相同而已。
大華投顧進一步指出，台灣對外出口佔 GDP達 7成以上，經濟成長最主要動能在於出口及出超，若無法參與或加入這些貿易區，出口競爭力將被削弱，因此台灣目前急迫需要與大陸簽訂ECFA。
馬英九總統也提過類似的看法，表示「簽了不會比以前好，因為以前大家都一樣要關稅，簽了後，大家一樣零關稅；但是不簽就會比以前差，別人簽了零關稅，我們要10%關稅。」
至於香港於2003 年與大陸簽署的CEPA，全名為「中國內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排」 (Closer Economic Partnership Arrangement，簡稱CEPA)，主要內涵就是中國內地與香港在符合世貿規定下所簽訂的自由貿易協議給予香港開拓內銷市場優惠待遇協議內容超越中國入世承諾，重點是香港將因此比其他國家，在開拓大陸內地市場擁有更好的貿易條件。
因此，大華投顧認為，台灣準備要跟中國簽訂的 ECFA，與香港當初簽訂的CEPA 的實質內涵或時空環境絕然不同，尤其台灣準備與中國簽定之ECFA 將是不得不然的做法，不能與香港當初簽訂的CEPA混為一談。
大華投顧表示，市場把香港股市 2003~2007 年多頭走勢與CEPA 的簽訂效益互相連結，進而樂觀推估台股簽訂ECFA 後將複製港股的多頭模式，但大華投顧認為，這將是過度樂觀且欠缺嚴謹的。
大華投顧指出，簽訂CEPA對香港經濟的實質效益可能有限。據了解，香港與中國簽署CEPA 以來，在服務業方面對香港確有正面效益，但在製造業部分，雖然中國提供香港的優惠不少，但效益有限。以2006年為例，在符合香港原產地的貨品出口金額1156 億港幣，其中輸往中國金額382 億港幣，但適用CEPA 優惠的貨品只有11.5 億港幣，效果相當有限。
對於港股2003~2007 年的多頭走勢，大華投顧認為很難研判與CEPA有多大的關係。大華投顧表示，港股雖然從2003 年3 月SARS期間的8875 點的低點，衝到2007 年10 月金融海嘯之前31,638 點的高點，所反映的應該是「對大陸可能實施香港直通車的預期」，而非反映CEPA。
另外，統計所有主要國際股市的2003~2007 年的漲幅發現，這個期間由於景氣處於多頭，股市的漲幅均非常大，因此，大華投顧表示，更加難判斷港股的漲幅與CEPA 有多大的關聯性。
雖然ECFA議題炒得沸沸揚揚，但大華投顧仍維持台股第 3季將是震盪區間的看法，認為目前股價已過度樂觀反映景氣已經復甦或可能簽訂ECFA 後的和平紅利預期，預期第 3季台股將面臨回調的壓力，但上半季表現應可優於下半季。