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新聞分析－不影響股價 可攻可守
2009-07-21 工商時報 【彭禎伶】
新光金為什麼全部選擇GDR來增資？重點在今年2月金管會的紓困政策，讓新光金想走一步「進可攻、退可收」的募資策略。
新光人壽去年因為新台幣鉅幅波動，光是匯兌損失及成本就高達125億元，全年虧損198億元，為了強化資本，今年新壽已出售信義A11，獲利73億元，接著就是在第四季增資，以求全年RBC在200％以上。
金管會為了協助企業順利完成募資，今年初宣布，只要今年6月底前向金管會申報的企業現金增資及發行海外存託憑證(GDR)案，其發行價格由現行不得低於基準價格9成，放寬至8成，且開放原股東可優先認購。
以往發行GDR必須要國際知名度夠高，不少企業是為了增加國際能見度或是強化市場身價，發行GDR，而由於GDR多半會折價發行，但國內投資人卻買不到，折價幅度過高者還會被批評是否獨厚國外投資人，過去甚至有公司被懷疑有假外資真套利。
不過，在今年金管會的暫行措施後，發行GDR的公司若折價太多，原股東也可認購，先有基本買盤，至少原股東大部分不會隨意在市場上賣出股票，造成GDR折價後，國內股價又被打壓；同時發行GDR，不會造成國內流通股數大量增加的問題，股價也不會受到太大的下挫壓力。
近來國內因為有MOU、銀聯卡來台等金融議題，金融股股價相對回穩，外資有意投資國內金融股，參與兩岸金融開放，新光金選在此時募資，股價相信是很大的考量。