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【時報-台北電】新興市場國家股市去年都繳交出亮麗成績單，未來還有多少上漲空間？安本表示，去年新興市場表現很好，2018年也可望延續，但仍要留意投資三大風險，包括政治貿易保護、聯準會貨幣政策及各國央行政策變動所帶來的風險等。安本標準投資管理新興市場資深經濟學家Alexander Wolf表示，從去年12月各國製造業採購經理人指數來看，歐元區來到1997年以來最高、美國PMI則是來到14年最高，至於新興市場的大陸也在穩定的水準，多數新興市場國家的結構性問題已消除，目前除了委內瑞拉，並沒有太高風險，因此，新興市場處於實質利率高、通膨風險低以及經濟不會太冷、也不會太熱的「金髮女孩經濟」階段，對市場來說，屬於良好的投資環境。至於市場擔心聯準會今年採緊縮政策會對新興市場資本市場有不利影響問題，Alexander Wolf認為，聯準會採緊縮政策不見得對新興市場有負面影響，就如2004～2006年時聯準會升息階段，新興市場股市還是呈現一片榮景，就基本面來看，今年新興市場表現依然延續去年好的走勢。但他也指出，若各國貨幣政策如果失誤，則可能改變安本對新興市場未來樂觀的看法；另對於一些債台高築國家也會持較保留的看法，目前被列入債務較高的國家如韓國、馬來西亞、智利、大陸、香港、新加坡等，而印度則相在相對安全的比率。Alexander Wolf表示，印度SENSEX指數在2017年上漲近28％，印度盧比兌美元在去年也有6.35％的漲幅，就長期來看，印度成長的人口，未來的扶養比料將獲得改善，有望帶動儲蓄、投資以及整體經濟成長。至於大陸去年也有不錯表現，他說，近期大陸成長的反彈力道來自於信貸與財政的刺激，但這波循環已經過了高峰。房地產市場表現具韌性，市場對於房貸的殷切需求，提供了房市與整體經濟成長的良好下檔保護，伴隨房市餘屋庫存量的下降，這一波的房市降溫對市場的影響較為溫和，提供了良好的經濟環境。Alexander Wolf表示，大陸今年能延續5～7％的GDP成長，由於最近大陸官方為抑制空污、重視環保讓一些重度污染工廠停工等，未來大陸須持續改革，才能確保經濟持續成長以求永續。A股今年被MSCI納入，將會讓一些過去完全沒有持有A股的法人增加部位，會對陸股有正面效應。 （新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導）