巴西基金 今年活力旺
2018-01-05 經濟日報 記者徐念慈
2018年全球股市開漲，拉美市場更滿面春風，累積兩個交易日，MSCI拉丁美洲指數上漲3.2%，居三大區域之冠，優於MSCI新興市場指數上漲2.2%。投信法人建議，投資人操作上可持續加碼區域型拉丁美洲等基金，積極者再搭配巴西等單一國家股市操作。
投信法人表示表示，巴西年金改革法案投票時程遞延及北美自由貿易協定談判（NAFTA）進展影響，拉丁美洲市場過去三個月走勢較為震盪，但隨著市場已反映這些不確定性，同時原物料、油價行情再加溫，激勵哥倫比亞披索等產油國貨幣升值，帶動MSCI拉美指數表現。

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富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人古斯塔渥．史丹爾（Gustavo Stenzel）表示，巴西、秘魯、墨西哥及阿根廷都是由親市場派的改革領導人主政，團隊對於拉美看法相當樂觀，認為這一波改革可望增加拉美國家財政穩定、吸引基礎建設投資。
元大巴西指數基金經理人蘇筱婷分析，由於巴西當局將啟動20年來最大企業私有化政策，預期外資資金將擴大流入，有助支撐巴西股市。
同時，巴西股市隨著美元走勢平穩，巴西貨幣貶值壓力降低，再加上低通膨環境，有利央行推行寬鬆貨幣政策，內需類股將有表現空間。
惟風險上，下半年仍須關注總統選舉的不確定性以及年金改革的遞延影響。
台新新興市場機會基金經理人李文孝表示，美國白宮方面宣布接下來將全力推動基建計畫，由於基建計畫預計將投入1兆美元，加上去年10月起中國實施的鋼鐵業限產措施，即將於今年3月解禁，市場開始期待回補庫存需求，激勵相關原物料出口相關國家表現，如菲律賓、印尼及拉美的巴西。
其中巴西景氣復甦速度加快，過去影響巴西的政治醜聞與高通膨問題已經逐漸緩和，且2017年以來巴西加大改革力度，包括調整產業結構、完善工業體系、提高製造業占比、整頓財政，將有效實現經濟增長並改善投資環境。
巴西股市去年在新興市場基金中屬於後段班。 法人指出，全球經濟同步成長，巴西經濟基本面持續改善，通貨膨脹率降低，加上政治局勢轉好，股市整理多年，價格仍然便宜，都有利持續吸引資金進場，推升股價上揚。