股優於債 首選台陸印度
2017-12-28 00:41經濟日報 記者 王奐敏

2017年全球資金狂歡派對，加上中西方科技龍頭股領頭，推升全球資產強勢上漲，價格也來到歷史高點。瀚亞投資副投資長林如惠認為，高成長與低通膨同時存在的「金髮女孩經濟」預料將順利延續至2018年，首季三大操作策略建議股優於債、新興市場優於成熟市場，以及首選中國、印度及台股。
面對許多股市均來到歷史高點，投資人開始卻步，但林如惠認為，企業獲利增長持續向上，投資人不妨留意股價較低估的新興市場，又以中國與印度為首選，台股則以非蘋電子股續撐盤，金融傳產或中小型更有機會冒出頭；另外，為降低整體資產風險，也建議加入「收益入息或平衡型基金」，掌握合理股債息與資本利得的雙重成長。
林如惠預料，2018年會是金融市場另一個旺年，只是熱門標的不同，例如今年科技股到明年的金融股，從成熟股市到明年的新興股市；其中，新興亞洲有來自國家債務比降低及經濟改革等驅動，偏好以內需為主的重點國家如印度及中國等。
中國股市首要推薦瑞萬通博-中國領導企業基金，過去一年受惠MSCI中國大漲且經理人選股策略奏效，推升該檔基金報酬居前茅，惟因短線漲幅較大，建議布局比例10%，逢低納入中國A股相關基金。基金經理人湯瑪斯．夏佛納（Thomas Schaffner）表示，MSCI中國指數股市估值約在長期平均值上緣，明年企業盈利動能會比今年更好，加上全球法人對陸股基金配置水位偏低，看好長線漲勢。
新興股市另一個焦點是印度市場，2017年無論是政策或股市表現均倒吃甘蔗，建議配置境內唯一一檔的瀚亞印度策略收益平衡基金，布局比重約30%。印度總理莫迪有感改革、政策利多不斷，加上信評調升，都為印度股、債、匯市中長期表現帶來更多正面推升力道，一檔平衡型基金可同步掌握印度股債機會。
今年台股凌厲漲勢也是許多投資人始料未及的，未來一季仍建議配置10%。瀚亞投資台股投資長劉興唐指出，預估2018第1季台股獲利年增率維持正成長，指數短線大幅修正機率相對低，加上全球資金充沛、台幣持續升值、美股稅改有利企業盈餘增加等，對台股表現均為利多，投資人不妨好好把握上半年行情，明年非蘋電子股可望持續撐盤，金融傳產或中小型有機會冒出頭。
既然2018全球股債市機會與風險並存，建議投資人納入瀚亞旗下引進的M&G入息基金，目前股債配置各半，以債息收益為主，搭配股票收益，美國股票、美國與歐元區30年期公債為主要三類資產，正適合當股市創新高，波動創新低的市場，在2009至2013年連續五年獲得英國銷售冠軍，也可見得受歡迎程度。
對於偏好債息收益的投資人，可適度納入新興市場債券，建議比重25%。看好新興本地債猶具投資機會。由於新興市場收益率較成熟國家高，且具貨幣升值空間，可提高整體投資組合債息收益。