新興債勝率高 可加碼
2017-12-28 00:41經濟日報 記者徐念慈／台北報導
時序將走入2018年，觀察近20年新興債各季表現，第1季新興債勝率高達九成。投信法人表示，儘管今年各類債種的利差來到近年低點，不過預期市場追逐高息風險資產的意願仍強，有助於資金流入，對明年新興債表現仍樂觀看待，投資人不妨年底入場掌握明年正報酬的機會。
回顧今年來新興債表現，統計至至26日為止，JPM新興主權債及JPM新興公司債分別有9.1%及7.7%的漲幅，表現亮麗。
根據路透、晨星統計，過去20年新興債指數表現，四季度平均報酬率分別為3.2%、1.5%、1.3%、2.8%，其中以第1季取得正報酬的機率最大達九成，20年間有18次正報酬。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，新興市場今年緩步復甦，在全球市場經濟前景展望帶動之下，預計增長趨勢將延續。
同時，新興市場國家通膨表現溫和，多數國家央行貨幣政策處降息循環中，惟部分國家可能會在2018年進行調整，新興國家的貨幣政策將出現分化的狀態，預期巴西的降息循環將步入尾聲，明年2月或將再降25個基點，新興市場具有寬鬆資金優勢，加上油價表現逐漸持穩，中長期有上行空間，皆有利新興市場債券表現。
元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣特別提醒，2018年新興債市投資需同時注意到債券的「質」與「量」，所謂「質」是新興債市的主權信評的調升、調降趨勢，而「量」是債券殖利率，這二項都會直接影響到新興債市投資報酬率。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出，新興市場獲利能力上修，連帶讓整體企業違約率維持低檔，以歷史經驗觀察，低違約率多會支撐價格走強，新興市場企業債行情可望長紅，建議投資人本季可續抱，將其納為核心資產。目前操盤上，採取「高投資評等、短天期存續期間」兩大策略。