新興當地債 加碼好時機現
2017年12月25日 04:10 工商時報 呂清郎／台北報導
2018年影響全球債市關鍵，在於美國通膨及利率上揚壓力，尤其聯準會（Fed）縮表的幅度將加大，共同推升美公債殖利率，後市債市布局策略，首重防禦利率上揚風險，並側重較不受海外局勢影響，特別是有改革題材的新興當地債，尤其是新興亞債，投資吸引力不減。
摩根大通看好2018年新興國家當地債表現，並且建議加碼，因為經濟基本面改善支撐，且未來風險大多來自於新興市場之外，例如美國利率及通膨上揚波及，但看好高殖利的新興債。
富蘭克林證券投顧表示，金融業受惠減稅、沃克爾法則鬆綁、法規諮詢費用降低，以及整體升息環境提高利差，推升整體資產回報率，點亮金融債的前景；醫療產業具備龐大的海外資金，稅改政策通過後，可望帶動資金匯回，提供未來產業併購契機；電信公司降低稅負，增加可投資本業的現金額，也有助電信基礎建設設備商未來營收，企業用戶為主的公司，也將有收入成長的潛力，均是低稅率受惠產業。
宏利亞太入息債券基金經理人劉佳雨指出，亞洲債市樂觀投資機會不變，在持續增長及穩定的通膨下，2018年亞洲債券創造有利的環境。政府的政策和改革，例如大陸去槓桿化進程，及印度的銀行業資本重組，預示亞洲債券基本面將朝著有利的方向發展。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸認為，亞洲企業整體基本面改善，發債利率環境向下，企業槓桿率下滑，營收利息含蓋率增加。印度企業因政策因素成特例，預期明年亞高收違約率將降至1.5％，低於全球高收益債的2.5％、拉美的3.5％、歐非中東的2.7％，投行預期2018年市場須發行2，450億美元的淨融資，發行量將由高點回落，使價格得到支撐，有助亞高收債表現。
(工商時報)