新興亞債收益穩 2018年吸金力看好
2017年12月22日 04:10 工商時報 孫彬訓／台北報導
債市投資熱點從高收益債轉向投資等級債，Lipper統計，今年來截至10月底，境內固定收益型基金中，海外投資等級債券規模成長60.2％，成長幅度超越高收益債券的22％。其中，投信發行多檔訴求持有到期的目標到期債券基金是帶動規模的主因。
兆豐國際三年到期新興亞洲債券基金經理人林邦傑表示，一直以來高收益債券基金是國人偏愛投資的資產，但隨著資本利得空間縮小，資金流出，規模成長出現瓶頸。反觀投資等級債券基金，今年規模成長60.2％大躍進，各區域中以新興市場成長124.8％最多，其中目標到期型商品就帶來四成以上的成長貢獻。林邦傑分析，新興亞洲殖利率高，無論是投資級債券或高收益債券，都不遜於歐美等成熟市場同類債券。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，美國12月的利率決策，再次表達漸進式升息、有序縮表的基本方向。而12月FOMC的偏鴿派立場，也讓美元不易強勢，新興債市都有機會延續今年的好表現，若是對股市「恐高」的投資人，新興市場企業債的收益較主權債更為穩健，不失為核心資產的優選。
宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，新興市場的基本面、違約率狀況也好轉許多。不只許多經濟體，特別是拉美地區，GDP由負轉正，新興市場高收益債券的違約率也往下掉。
2016年還有5.1％，但隨著經濟環境的好轉、企業獲利提升，2017年的違約率預估也將來下調到2.7％。
張瑞明認為，未來三至五年的全球經濟仍會持續增長，有利帶動新興市場發展，且全球仍會維持低增長、低通膨及低利率的環境，在此環境下，高殖利率、具有債信調升、違約率下降等題材的新興市場債券仍可持續暢旺。
第一金投信分析，從評價面來看，新興股今年來累計漲幅已大，新興債不論美元計價債或當地貨幣計價債與美債利差尚稱合理，利差誘因較高。
野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕表示，亞洲債市殖利率高於其他主要債券，但波動度則逐年下降，在較高收益以及較低波動優勢支持下，亞債市場展望持續看好。
(工商時報)