違約率低、擁高殖利率 美高收後市俏
2017年12月22日 04:10 工商時報 孫彬訓／台北報導
統計今年以來至11月底，美國高收益債發行量較去年同期增加33％，且11月的新發債中，有約80％提供投資人正報酬。隨著全球經濟穩健復甦，投資信心增強，具備違約率低且較高殖利率優勢的高收益債，仍是持續看好的投資標的。
野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示，2017年至11月底，美高收債能源產業信用利差明顯收窄。除少部份如建築材料及食品因個別公司因素致該板塊報酬率較弱，大部分美高收產業年初迄今都有良好報酬表現。就違約率而言，儘管11月違約家數出現增加情況，但今年違約率仍是相對偏低，摩根大通統計，預估2017年全年違約率仍將保持在低點。
郭臻臻指出，根據標準普爾的評等，2017年迄今美高收債評等調升家數多於下調家數，調升相對調降比率約為1.2比1.0，顯示企業基本面改善。美國高收益債受惠於高債息且持續的經濟成長，未來可望延續良好表現。
第一金全球高收益債券基金經理人劉書銘表示，全球經濟溫和成長、企業獲利向上，高收債違約情形持續改善。摩根大通證券預估，未來一年維持2％的偏低水準。
劉書銘建議，投資人可透過分批布局、逢回加碼策略，降低市場氣氛變化帶來的波動風險。
宏利亞太入息債券基金經理人劉佳雨表示，亞洲持續增長及穩定的通貨膨脹，為2018年的亞洲債券創造了有利的環境。
安聯環球投資固定收益團隊執行副總裁湯列宸（Brian Tomlinson）表示，全球溫和的「金髮女孩經濟」環境維持不變，預計2018年全球經濟成可維持穩健成長與較低通膨。人口結構與破壞性創新科技，將持續為通膨帶來結構性的壓抑。
債券大師Daniel J. Fuss（丹法斯）指出，目前全球低波動及低利的環境下，投資人普遍追求高息產品，相較於其他固定收益資產，美國高收益債仍有相對吸引力，2018年美國若持續升息，美國高收益債可望受惠。
(工商時報)