新興市場資產 股轉債正夯
2017年12月21日 04:10 工商時報 陳欣文／台北報導
過去向來備受國人追捧的新興市場資產，在過去一年來出現結構性的變化。受全球低利率、高波動與部分新興市場出現結構惡化（如巴、俄）的影響，國人一改過去追逐新興股市上漲動能的習慣，改以擁抱新興市場債與印度債券。
根據投信投顧公會統計，過去一年來，不含中國與印度在內的新興市場債基金共吸納了549.71億的金額，但新興市場股票僅增加5.6億，新興市場債券更縮水19.62億；而過去熱門的中國平衡與中國債券基金，規模則分別縮水30.13億與52.52億。
取而代之的，反而是中國股票基金（含Ａ股）新增的321.39億，以及印度債券、印度平衡與印度股票的62.74億、49.65億與11.29億。
投信業者表示，境內新興市場基金生態出現變化，不但跟國人對孳息收益的需求有關，跟新興市場出現結構性變化也有關；前者是受到高收益債殖利率下探與資金回流新興市場的影響，後者則是受到大陸與印度改革紛紛出現具體成效所致。
元大元大投信副投資長暨基金經理人吳宗穎表示，2018年隨全球景氣復甦，升息和通膨將使市場資金相對緊縮，投資人宜納入一些實質資產來平衡收益型資產的風險，例如高品質的印尼、印度債以及全球大宗商品投資題材。吳宗穎強調，明年起在收息上應以實質資產與高品質收益並重。
其中收息是指專注簡單的高品質投資息收，例如高品質公司債，他最推薦每單位風險下能提供最佳的報酬高品質的印尼債和印度債。
瀚亞策略收益印度債券基金經理人周佑侖表示，印度10年期公債殖利率來到7.13％，比一般新興市場債的5.6％更高，且印度債券外資占比僅有5％，因此儘管明年Fed縮表，但印度債券反而可以因低外資占比而走出自己的路，值得國人繼續布局。
(工商時報)