股價將預告下半年業績
找股票比等回檔重要

技術面反壓近在眼前，然而中國股市爆量強攻，帶動亞洲股市紛紛重回高點，頗為類似今年三月初的模式，台股隨著美股操作的時代似乎正在轉變。
過去兩周，美股道瓊指數一度從八八七七點回到八○八七點，技術面的頭部形態讓市場法人重新轉趨保守，同時也影響台股上周一度回測六千五百點，不過買盤卻隨即推升回到六千七的高檔之上，其中關鍵仍在於中國經濟的變化與中國股市的強攻。回顧今年三月初，東歐市場發生金融風暴危機，一度拖累美國與歐洲股市紛紛二度破底，但是當時上證指數不但早已經脫離一六六四的低點，同時更力撐在二一五○點附近，當時台股也大約在四六○○點附近，筆者記得當時許多基金經理人看到美股重挫破底，因此認定台股還要再回測四千點以下支撐，紛紛拋光持股，結果台股在中國股市與政策利多支持下直攻六千點以上。
現在，這種相同的模式似乎再度出現，截至上周四為止，上證指數與上證Ａ股從低點已大漲九三％，上證Ｂ股與深圳Ａ股則已大漲接近一四○％，深圳Ｂ股則更大漲至一四八％，中國股市的大漲，同時也激勵新加坡、印尼等亞洲股市隨時再創波段新高。
需求來源不同 中國主導趨勢
過去，我們每天一早起來都急著看美國股市的收盤情況，如今，似乎漸漸被等待中國股市開盤的心情所取代，這種情緒的轉變，自然是因為全球經濟成長已被中國所把持。
中國對於經濟的控制能力已經在去年展現。如今，中國在上半年的信貸放款衝高到七．三兆人民幣，不但已經遠遠超過去年全年四．八兆人民幣，今年的信貸放款目標更可望調高至十兆人民幣以上，凸顯了中國內需的強勁需求。不僅如此，中國在第二季的外匯存底激增一七八○億美元，不但首度突破二兆美元而達到二．一三二兆美元，且第二季外匯存底較第一季的增幅高達二十二倍，有錢、有市場、有策略、有手段，中國在國際經濟市場已經奠定不可撼動的地位，而這種改變並非一蹴可幾，這種既成的趨勢更非短期間能夠改變，因此，投資人必須將投資重心與觀點轉移到中國股市。至於產業需求的潛力股，自然也必須從中國想要的、需要的去著手。根據美國聯準會暗示經濟將會從下半年開始復甦，因此美國需求可望逐步跟上，屆時對於兩岸外銷產業都極具正面效果，也就是第四季可能將是另一段攻勢的起點。
科技股表現較預期強勁
至於在美國部分，目前不論是外國學者所說的薩克斯風型復甦，還是國內所說的魚鉤型復甦，可以確定的是，對於歐、美景氣的不樂觀性仍是普遍共識，不過數據好轉卻也是不爭的事實，尤其科技股的表現可圈可點，上周除了聯準會釋出正面訊息之外，英特爾公布了較市場預期樂觀的財報及預測，同時暗示下半年旺季需求仍在，包括Intel、TI、Apple等股價在上周三都已經率先再創波段新高，因此ＮＢ、手機等消費性電子產品的需求可能都優於預期。其實從電子六月營收較五月成長十六．五％，明顯遠優於市場預期，尤其半年報盤點並未影響到六月營收，且客戶在盤點之後都繼續拉貨，一方面顯示下游庫存水準十分健康，一方面暗示下游需求仍在，打破先前旺季可能不旺的疑慮，尤其聯發科訂單已經接到十月份，更加堅實電子產業的後勢表現。
其實近期不只聯發科股價表現強勢，大牛股廣達股價一路創下波段新高，如果把權值還原，廣達股價已經創下九年來新高，宏權值還原價更是已經逼近新高，包括聯發科、廣達、宏達電、台積電、宏等具有國際競爭力的好公司，長期參與除權持有，至今仍都是贏家，因此接下來市場等待半年報之前，好的股票就會率先陸續創新高，而半年報的重點要觀察毛利變化，高毛利且具國際競爭力公司是首要重點。
另外新興產業則是第二個重點，包括觸控面板、電子書、3G手機零組件、ＬＥＤＴＶ相關零組件等會有黑馬出現。尤其值得注意的是聯發科所引領的ＩＣ設計與3G零組件族群，目前市場追蹤聯發科在第四季的投片量比預期高很多，先前因為調整庫存從九十天降至六十天，如今恢復到正常水準且下游需求強勁下，預期第四季業績將出現大幅提升的現象。況且以現階段中國3G推展速度遠超出預期，搭配聯發科的3G零組件需求必然會反應在數字上，包括大立光、璟德、晶技、晶豪科、乾坤、軟板族群都可以留意。
至於先前熱門而大漲的中概股、金融股、資產股等，在面臨八月的半年報揭曉之下，暫時還是要面對獲利數字的驗證，因此要留意近期股價率先轉弱個股，宜先調整或避開，創新高個股則應該追蹤回檔買點，這些指標股包括手機的聯發科、大立光、乾坤，半導體的群聯、威剛、力成、景碩、旺宏、全懋，ＮＢ的立錡、群光、新日興、應華、新普、順達、同致、凡甲、廣達，汽車族群的大億、江申、永彰、中華車，中概的正新、建大、聯強、大聯大，金融的富邦金、台新金、中信金。
另外除權行情配合基本面是重點，宏、裕民、揚明光、藍天、台化、彰銀、鈊象、鳳凰、瑞鼎、立錡、致新、遠傳等將是值得觀察的除權重要指標。