小型股看俏 布局優選
2017-12-20 00:04經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
聯準會今年連續升息三次後，市場普遍預期2018年還會再升息三次，但在失業率持續好轉下，升息幅度有可能加大，對投資市場而言，包括投資風格的轉變及類股輪動都將持續發生。以實質利率預期在負1.5%至1.25%來看，過去經驗顯示小型股表現將優於大型股，其中非必需消費、金融及原物料類股的表現最值得關注。
法人表示，從這次聯準會的會後聲明中可發現，官方認為勞動市場目前的狀況非常好，失業率的狀況也來到近年最低的水準，再向下的空間有限。
而過去美國失業率一直與薪資成長關係密切，當失業率由4%至6%的區間降到4%以下時，平均薪資年增率也從3%跳升至4.2%。如今美國失業率僅4.1%，若按照聯準會預估，明年底美國失業率將來到4%之下，更高的薪資年增率也有機會推升低迷已久的美國物價年增率。
法人認為，勞動市場強勁與薪資的成長是聯準會升息的最大支撐，預期隨著物價上漲壓力增加，逼迫聯準會透過更快升息來壓抑物價成長，聯邦利率開始超越物價年增率，並造成實質利率由負轉正。
根據此次會後聲明，2018年預期聯邦利率與物價年增率分別為2.1%及1.9%，代表聯準會預期實質利率將於明年轉正，是投資人不可輕忽的重大訊號。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，無論美國實質利率維持目前的負2%至0%或升高至0%至2%區間，美國小型股表現都優於大型股或其他產業股，加上美國內需強勁，比較不受美元走強影響的小型股，是投資人布局美國的好選擇。