印度債魅力大 外資加碼
2017-12-18 00:01經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
美國聯準會（Fed）宣布升息1碼，並且維持明年升息三次的展望，符合市場預期。美國升息難免牽動新興市場債市表現，瀚亞投資指出，觀察亞洲各國債券表現，就屬印度債相關性最低、Beta風險也相對低，在美國持續升息循環階段，投資人不妨考慮納入低相關性的債券部位。

根據德意志銀行統計，就相關性和波動度來看，觀察亞洲市場債市與美債相關表現，可以發現印度、中國與美債相關性偏低，Beta值則是以印度、台灣明顯最低。擔心升息推升美債殖利率衝擊亞洲債市的投資人，不妨選擇相關性低的印度債券作布局。
瀚亞印度策略收益債券基金經理人周佑侖表示，印度債息在亞洲國家中是相對較高，論與美債的關係度，2010至2017平均與美債正相關係數僅約0.1%，敏感度明顯較2003至2009年間下滑。
周佑侖補充說，目前外資持有印度債的比重仍相當低，受外資進出影響程度較輕微，不過近年印度債逐漸獲得外資青睞，持有比重從去年3.2%升至4.6%，逐步創新高。對於追求債息殖利率的投資人而言，挾著經濟成長、企業獲利的印度債券具有一定的吸引力，周佑侖提醒，惟後續則須觀察包括油價、通膨率是否加速上揚，以及明年2月的政府預算案，等待長線資本利得空間與高債息收益機會。