高收債基金搶眼 全球型投資優選
2017-12-18 00:01經濟日報 徐念慈
美國宣布升息1碼，央行官員對於明年升息3碼的預測不變，顯示美國消費和企業信心處於高檔，在經濟與企業獲利成長下可望帶動高收益債表現。法人建議，透過靈活配置各區域，並著重布局美國高收益債的全球高收益債基金介入，參與高收益債市的未來成長性。
根據投信投顧11月最新資料，高收益債基金今年以來規模成長約二成，目前境內全球高收益債券基金共15檔，其中就有三檔規模新台幣百億以上，高收益債顯獲投資人青睞。

其中，側重美國高收益債的富蘭克林華美全球高收益債券基金，除近期受美國基本面成長帶動而有所表現，未來也因美國高收益債與美國10年期公債的相關性較低，於升息期間相對具抗風險能力，適合於此階段加碼進場。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，隨美國經濟成長、稅改進度推進，美國高收益債企業獲利能力可望推升，且美國高收益債與美國10年期公債的相關性較低、到期殖利率較高，觀察前三次升息循環，美國高收益債都有不錯的報酬表現，2004年6月至2006年之間報酬率甚至高達15.8%，在美國維持漸進且預期內的升息步調下，表現值得期待。
謝佳伶並指出，第3季財報顯示，整體高收益債發債企業的槓桿倍數與利息保證仍佳，最新的11月違約率僅1.2%，遠低於過去25年的均值2.9%，即使違約率預估明年會小幅上升，但依舊能維持健康狀態，不會成為需要過度擔心的問題。
稅改對低評級債券的負面影響較大，凸顯高收益債投資選券的重要性，銀行財富管理中心建議現階段可挑選投資多元標的，並著重已開發國家公司債的全球高收益債券基金，以降低風險。
基於明年第1季公布的美國第4季企業獲利仍有雙位數增長，其中能源、原物料、科技等景氣循環類股貢獻最大，布局以上產業比重高的富蘭克林華美全球高收益債券基金，將受惠於美國企業有利前景，適合此時進場，短線回檔更可以加碼布局，掌握高收益債成長契機。