當萬點成了地板、台股大跌逾百點 後市仍可期?
2017/11/27 15:36 鉅亨網 鉅亨網新聞中心
台股今年來漲幅準備叩關 20%，史上最長萬點行情近在眼前，投資人該袖手旁觀？抑或是有策略地參與？參考彭博（Bloomberg）未來 12 個月預估給予台股本益比（PE Ratio）為 15 倍，加權指數在 11000 點之上仍有想像空間， 保德信高成長基金經理人葉獻文 表示，台股能見度看好至 2018 年。
葉獻文 指出，第三季以來，全球主要國家製造業 PMI 維持擴張階段，國際貨幣基金（IMF）10 月上修 2018 年全球 GDP 至 3.7%，優於 2017 年的 3.6%，美國零售聯盟（NRF）更預估美國 11 到 12 月年底假期銷售成長上看 4%，他認為，台股此刻有三大優勢，中小型股有可能接棒演繹行情。
第一個優勢，是台股的「高殖利率」，台灣股市殖利率高於鄰國，是國際資金「錢」進亞洲的首選，盤點亞洲主要資本市場，台股約 4% 的高股利率，勝過泰、日、韓、雙印，有機會持續吸引外資青睞。
其次，則是本益比低，相對於美股偏高的本益比，台股的本益比相對便宜許多，評價面處於 5 年均值，儘管來到萬點之上，但投資人原先擔心的「天花板」已經被突破，萬點儼然成了支撐行情的「地板」。
而第三個優勢，則是話題性強，今年是科技新品大年，而蘋果 iPhone X 可望供不應求，供應鏈廠商 2018 年第一季出貨量應比本季更佳，更值得注意的是，iPhone X 帶動智慧型手機規格提升，並帶動非蘋陣營跟進的效應，還有特斯拉（Tesla）平價電動車、英特爾新世代伺服器平台、5G 上網等題材，讓台灣相關概念股的話題十足；目前，他看好科技新品題材持續發酵，因此在操盤上，已主動加碼電子股，爭取更多獲利機會。
葉獻文 並且從技術面來觀察，台股月線、季線、半年線、年線全數上揚，加權指數位於季線到半年線之間可望為下檔支撐，保德信投信台股研究團隊預估，2017 年台股營收、獲利呈現成長，且非電子成長幅度高於電子類股；但 2018 年，電子成長性可望優於非電子類股。
他並表示，時序進入歲末，不少投資人在談「集團作帳股」，由於今年台股電子股漲幅優於傳產股，換言之，電子股的作帳行情可能已經發酵，反觀傳產股仍有落後補產的機會，預料集中在食品、鋼鐵、紡織、營建類股；要提醒的是，集團作帳股往往在利多消息曝光時，出現獲利了結，投資人不宜重押，否則恐承受不小的波動。
他總結，資金面上，雖然內資散戶的融資餘額仍維持高檔，但本月外資動向轉買為賣，因此建議投資人不妨採取定期定額國內股票型基金的策略，除了降低選時風險，也可掌握至少延續到 2018 年第一季的中小型股作夢行情。