法人看明年 股優於債
2017-11-14 00:01經濟日報 記者葉子菁／台北報導
今年來，全球經濟前景一片叫好，推升股市迭創新高，股市也由去年的「無基之彈」走向「有基行情」。不過，隨著企業財報表現普遍反映在股價當中，缺乏進一步利多激勵，市場正轉向「無聊行情」。儘管如此，法人認為，明年上半年以前，「股優於債」策略將依舊奏效，建議投資人從無聊中找有聊，把握這一場難得的流動性盛宴。
全球股市今年牛氣沖天，MSCI世界指數累計至今漲幅達17.1%，而根據Morningstar統計，國內投信發行的股票型基金表現更加亮眼，平均報酬率達21.7%，並且有97%繳出正報酬的成績。
第一金全球機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示，觀察年初至今的各類資產價格表現，已經從「無基之彈」走向「有基行情」，尤其是下半年起，各國發布的PMI、ISM、失業率等多項總經數據，讓投資人對經濟前景不再產生懷疑。
不過，隨著時序進入年底，企業財報表現，以及市場對今年獲利預期，普遍反映在股價當中，缺乏進一步的利多消息激勵，市場有轉向「無聊行情」的跡象。
陳世杰指出，美國聯準會10月開始啟動「縮表」動作，全球股市或許進入資金行情的後段，但通膨水準不及2%水準，且非加速通貨膨脹失業率（NAIRU）僅接近3.5%，低於官方預定的4.6%中性目標，預料貨幣政策不致過於激進。歐洲和日本央行還在延續寬鬆政策，流動性盛宴尚未結束。
陳世杰認為，只要經濟前景和企業盈餘成長動能持續，加上資金面配合，明年上半年以前，「股優於債」策略仍奏效。金融科技、機器人、互聯網等股看好。