基金【時報-台北電】法人表示，俄羅斯最差情況已過，股市正逐漸走出陰霾。安聯四季成長組合基金人莊凱倫表示，受惠於油價回穩，經濟回溫，企業獲利穩定成長，以及區域基本面改善、通膨受控等利多下，貨幣政策具進一步寬鬆空間，俄羅斯股市已出現翻轉。展望後市，莊凱倫認為，現階段新興市場具備經濟成長復甦、企業獲利強勁以及貨幣政策溫和等優勢，且基本面提供有利支撐，油價反彈也有利俄羅斯股市表現。台新新興市場機會股票基金經理人李文孝表示，今年以來，俄羅斯股市表現最疲弱，不過下半年隨著油價持續走穩並站上50美元之後，預期俄羅斯經濟將持續改善，內需動能轉強，另一方面，上半年因地緣政治因素及油價偏弱，資金持續流出，但近期政治及經濟因素逐漸淡化，吸引資金開始回流俄股。李文孝指出，目前俄羅斯經濟面已落底回升，通貨膨脹持續下滑，央行持續推行貨幣寬鬆政策，利率已由2014年最高17％降至目前8.25％，預期明年還可降至7％。政治也趨於穩定，總統普丁目前享有高度支持率，降低內部政治的不確定性，歐洲明年也有機會解除制裁。目前俄羅斯股市本益比僅6倍，較新興市場大幅折價50％以上，只要OPEC石油減產順利且美國頁岩油廠商增產速度未大幅增加，油價將有機會大漲一波達到每桶70美元，俄羅斯股市潛在上漲空間值得期待。富蘭克林證券投顧表示，俄國經濟數據持穩，另油價走揚、對俄國財政及能源類股獲利亦有挹注，近期因俄羅斯央行聲明中預期明年通膨將回升，抑制未來降息空間，略偏鷹派的言論壓抑俄股表現，然俄股具評價面及股利率之優勢，仍具投資吸引力。但莊凱倫提醒，投資人不可忽視美元反彈的風險，若不想承受太多風險，投資區域型或組合型基金切入布局俄羅斯股市可以達到跟漲抗震的效果。（新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導）