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惠譽信評：想併南山 沒增資辦不到
【聯合報╱記者孫中英／台北報導】 2009.07.15 03:36 am
台灣金融壽險業者有興趣買下南山人壽，但惠譽信評昨天提出警告，即使一線壽險業者的淨值都快速下滑，在淨值不足前提下，壽險業還要談併購，是「捨本逐末」。惠譽資深副總經理李信佳說，任一家壽險金控要併南山人壽，一定要先增資，靠自有資本根本無力吃下南山。
李信佳還說，目前利率不到1%，南山的高預定利率保單是大負擔，除非利率回升到3%，南山才值錢。
惠譽昨天公布，台灣壽險業淨值缺口高達906億元，淨值惡化程度亞洲第一，多家壽險公司資本明顯不足，但主管機關還容許這些公司繼續在市場銷售保單，一旦沒有足夠現金，後果不堪設想。
李信佳說，許多壽險公司資本不夠，所謂現金流量穩定，其實是這些公司靠前端賣便宜保單吸引消費者，一旦消費者不再買這些公司的保單，這些問題壽險公司可能會引發系統性風險。
到今年第1季，市場5家淨值為負數的壽險公司，包括國華、國寶、興農、遠雄及幸福人壽，淨值缺口加總高達906.24億元。
惠譽信評協理黃佳琪說，全體壽險業在前年的淨值加總還有4,300億，但到今年4月只剩2,100億，壽險業淨值占資產比重僅2.6%，包括新光、國泰人壽的淨值占資產比重，都在2到3%之間，是一個不健康的數字。
李信佳說，這代表台灣大型壽險公司的資本不夠強健，承受風險能力也不夠，壽險業投資股票占資產比重至少4%，是淨值的2倍，亦即，股票市場只要跌個10%，壽險公司的淨值就縮水20%。