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參與除息 權證成本優勢大
【經濟日報╱記者呂郁青／台北報導】 2009.07.15 02:50 am
電子股台積電（2330）與聯發科（2454）本周除權息，券商建議，若看好填權息行情，透過權證參與除權息，成本只需現股不到五分之一，而且當天就可享受除權息的行情。
以台積電為例，若買進現股參與除權息，以14日收盤價55.8元計算，買進一張現股需要5.58萬元，但透過權證複製一張台積電股票報酬，成本不到1萬元。
寶來證券以寶來C4權證舉例，履約價為51.32元，該檔權證昨日收盤價為3.74元。寶來證主管說，想看幾張權證可以複製一張台積電的報酬，就要看Delta值，寶來C4的Delta值為0.3753，該主管表示，這表示投資人可以透過買進2.6張的寶來C4，複製一張台積電股票的報酬。
寶來證主管解釋，Delta值愈大，愈接近1，所表張的現股股數愈多。除權息當天，台積電相關權證履約價就會依照除權息比例調整，調降履約價，代表投資人未來可以用更便宜的價格履約。
寶來證券指出，參與現股除權息，要等到一個月後才拿得到現金，權證可更快享受到除權息好處。
寶來BA是以聯發科為連結標的認購權證，履約價為410.97元，目前處於微幅價內，目前Delta值為0.069，表示投資人可以透過買進14張的寶來BA複製一張聯發科股票的報酬，實質槓桿大約為3.56倍。
台積電15日除權息，預計配發3元現金股利與0.05元股票股利，聯發科將緊接著在17日進行除權息，預計配發14元現金股利與0.02元股票股利。
寶來證券指出，由於大盤暫時止穩，可以觀察兩檔個股是否將會順利展開填權息行情。
個股在除權息前將會暫停融資融券，對於有放空需求的投資人，也可以考慮透過買進認售權證放空，而且認售權證的交易稅僅需千分之一，相較於融券交易成本具有極大優勢。