【蕭碧燕專欄】Fed縮表在即 下半年基金投資操作術
蕭碧燕2017/09/03 08:54
八月底，東北亞與東南亞股市兩樣情，受惠國際經濟持續回溫，無懼美國政治事件影響，台韓雙雙終止連 4 週失血窘境，上週轉為吸金，台灣獲 5.12 億美元加持，下半年以來最高，韓國則獲 2.4 億美元資金淨流入。
反觀較為淺碟的東協與南亞股市，除了越南外，其他東協市場全數遭賣超，其中，印度失血 5.36 億美元最多，已連兩週資金淨流出；而泰國在上週的賣超影響下，全年度資金動能由正轉負。
不過，整體而言，亞股表現仍算穩健，8 月下旬亞股普遍漲多跌少，以台股大漲 1.88% 為亞股之冠，年迄今獲逾 88.6 億美元資金回補，穩居亞股吸金王寶座；南韓股市週線漲幅 0.85% 次之；東協股市的泰國、印尼、越南、印度等，上週也都維持正報酬，今年來漲幅更是普遍達雙位數水準。
亞股後市看好？
今年全年度的投資以「加股減債」為主軸，且歷史經驗顯示，美國公債殖利率向上，伴隨美元穩定或貶值的環境下，風險性資產通常表現不會令人失望。
雖然近期在聯準會縮表的影響下，亞股走勢震盪，國際資金也暫時停看聽，我認為亞洲基金 (不含日本) 在新興市場中會是資金率先流入的地區，幣值或股市都是先穩定的區域，所以也是投資組合中不可或缺的基金，雖然與歐洲基金同為區域型，但波動較大，組成的國家程度也沒差異很大，因此報酬率也比歐洲多些。
整體而言，亞股今年表現在全球仍屬前段班，如果亞洲股市短期出現回檔，或許有投資人會問我這是進場時機嗎？我必須說，當大家都看好的時候，淨值已經從底部漲上來了！但如果你是定期定額的話，亞洲基金一定早就買了，既然已經漲一波，至少有 15~20％以上的報酬就先部分停利，否則落入一般投資人心態容易賺小賠大，在負報酬的時候更容易贖回。定期定額的操作模式，並非賺最多，卻是最容易成功的。
舉上證指數為例，大部分的時間都停留在 1500~3000 點之間，在 2010~2014 年時幾乎都在 2000~3000 點之間徘徊，然到 2015 年的 6 月最高衝破 5000 點，但隨即快速下跌，所以市場常說，陸股是「熊長牛短」。
但是只要你仔細地想一想，這種市場不就是定時定額的好標的嗎！想一想只要在低檔 (3000 點以下) 堅持的扣款，想必成本一定是低的，但一旦飆上來就會有超級甜美的報酬率，縱使沒有飆上來，只是 2000~3000 點不斷地徘徊，2~3 年要有 15%~20% 也是可能的，只是它需要更多的耐心與堅持。
看好東協國家？
或是有些人問我，最近應該看好東協國家？這也是屬於區域型，只是比亞洲基金區域小一些，這些國家的組成各方面更貼近，如果資金有限，亞洲與東協基金就任選一支吧。至於印度基金，目前一致被投資機構公認很有潛力的市場，外資也很捧場持續進入該股市，很好的衛星基金。
很多人問我高收益債後市如何，我認為石油價格是重要的關鍵。只要不跌超過 40 元以下都還好，只是現在進場收益債比較沒有資本利得而已，如果是以配息為目的，淨值也都正常，不影響我們的目的。
債券投資要素
長期投資的產品最好以穩定度高、波動小的為主，這樣投資人比較能抱得住；但是，以現在才剛進場的投資人來說，投資高收益債想要以資本利得為目的，最好還是趕快下車比較實在。
至於網路上有人在討論可以開始布局南非幣計價的高收益債，若手上並無南非幣，是否可以開始去做些投資這類的問題。
提醒大家，南非幣的配息率雖然相對較高，但同樣要承受相對較高的匯率風險，所以請回到一個投資最基本的原則，就是「高報酬、高風險」，「高配息、高波動」，配息越高永遠就是波動越大。何況配息高指的是配原幣時，當每月再換回台幣時到底配息率變多少？想要放長期領利息的人，還是以『波動適中、配息合理』為要訣。
以上是定時定額的投資看法，提醒投資人，再好的基金也是會跌的，請謹守『停利不停扣』、『高點減碼扣』的原則，才能在投資的道路，一路順暢。
我一直以來強調的定期定額投資基金，就是傻傻的買、聰明的賣、穩穩的賺，絕對不是什麼基金要漲了再來買甚麼基金，它必須隨時都在買，市場說甚麼基金要漲了就該注意停利點到了沒？準備要賣該基金了，倘若你現在看到某個區域或產業利多來了才要開始定時定額該類基金，那麼真的反應完了。
這樣並不是說你現在不可以買進這些基金，而是回歸定時定額基金配置的原則，缺甚麼值得買的基金？但絕對不是把另一支值得買的基金停扣換這支，這樣你會永遠陷入換來換去的泥沼裡，譬如目前的美股雖已在高點，一路走來我也停利了 3 次了，但我還是沒有停扣，一直保持扣款狀態，只是高點執行降低扣款金額，降低停利點罷了！