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惠譽：壽險業有負利差風險
【經濟日報╱記者雷盈／台北報導】 2009.07.11 03:28 am
惠譽信用評等公司昨（10）日表示，全球金融海嘯及台灣經濟衰退，讓台灣壽險業者面臨嚴重的負利差風險；此外，壽險業者資本水準減弱，也已對系統的穩定產生負面衝擊。
惠譽信評昨天發表「台灣壽險業者偏弱的資本水準，已影響壽險體系穩定性」文章，惠譽金融機構評等部協理黃佳琪表示，去年台灣股市大幅下跌、匯市波動，加上結構型證券信用品質惡化，使壽險業遭受高額損失，導致多數台灣壽險業者的資本強度減弱。
黃佳琪說，台灣壽險業股東權益淨值由前年底的4,330億元，降至今年4月底的2,295億元；去年底更有五家壽險公司淨值合計虧損898億元。
惠譽信評認為，由於多數壽險業者持有可觀的股票投資部位和大量海外投資，在資本水準大幅縮減後，可能很難因應潛在的股價下跌與匯率波動衝擊；台灣的低利率環境將使壽險業者負利差問題更惡化，並會對已偏弱的資本水準造成壓力。
且根據主要壽險業者（包括國泰人壽、新光人壽及富邦人壽）揭露資訊，壽險業用以計算隱含價值的投資報酬率已逐步由3.5%提高至5%，相較於目前10年期政府公債收益率僅1.6%，對壽險業維持獲利是很大的挑戰。
且根據敏感性分析顯示，投資報酬率如下滑25個基本點（1個基本點是0.01個百分點），將使壽險公司的隱含價值降低15%至43%，惠譽信評認為，壽險業偏弱的資本水準已對系統穩定產生負面影響。